Ճապոնիայի բանկը կարող է արագացնել տոկոսադրույքների բարձրացումը իենի թուլության պահպանման ֆոնին

Ավստրալիական դոլարը ճապոնական իենի նկատմամբ հասել է վերջին շուրջ 35 տարվա ամենաբարձր մակարդակին, ինչը պայմանավորված է Ավստրալիայի պահուստային բանկի կոշտ դիրքորոշման և Ճապոնիայի բանկի համեմատաբար մեղմ քաղաքականության միջև աճող տարբերությամբ: AUD/JPY զույգը հունիսի սկզբին հասել է 114,75-ի, որից հետո՝ օգոստոսին, ճապոնական ինտերվենցիայի արդյունքում նվազել է մինչև 110-112 միջակայք, սակայն պատմական չափանիշներով դեռևս բարձր մակարդակի վրա է:cryptobriefing+1

Կենտրոնական բանկերի տարբերվող քաղաքականությունը

Ավստրալիայի պահուստային բանկը (RBA) ողջ 2026 թվականի ընթացքում իր հիմնական տոկոսադրույքը պահպանել է 4,35% մակարդակում, ընդ որում Finder-ի կողմից հարցված տնտեսագետների 92%-ը փոփոխություն չի սպասում բանկի օգոստոսի 11-ի նիստին: Ավստրալիայի կենտրոնական բանկը պահպանել է իր կոշտ դիրքորոշումը՝ ազդարարելով հետագա քայլերի պատրաստակամության մասին, եթե գնաճը պահպանվի:aussie+2

Մինչդեռ Ճապոնիայի կենտրոնական բանկի դրույքաչափը կազմում է 1%՝ այս տարվա սկզբին այն 0,75%-ից բարձրացնելուց հետո. սա վերջին երեք տասնամյակի ամենաբարձր ցուցանիշն է, սակայն դեռևս զգալիորեն զիջում է ավստրալիական մակարդակին: Երկու երկրների տոկոսադրույքների միջև 335 բազիսային կետի տարբերությունը նպաստել է «քերի թրեյդի» (carry trade) վերածնմանը, երբ ներդրողները ցածր տոկոսադրույքով փոխառություններ են վերցնում իենով և միջոցները տեղաբաշխում ավելի բարձր եկամտաբերություն ունեցող ավստրալիական դոլարի ակտիվներում:cnbc+2

Ճապոնիայի բանկի «բազեների» ակտիվացումը

Օգոստոսի 10-ին հրապարակված Ճապոնիայի բանկի հուլիսյան նիստի կարծիքների ամփոփագիրը ցույց է տվել, որ քաղաքականություն մշակողները զգուշացրել են գնաճային ռիսկերի աճի մասին, ինչը պահանջում է տոկոսադրույքների սպասվածից ավելի արագ բարձրացում: «Սպասելու ռիսկն այլևս չնչին չէ: Մենք պետք է արագացնենք դրամավարկային քաղաքականության մեղմության աստիճանի ճշգրտման տեմպերը», — ըստ Reuters-ի, ասել է խորհրդի անդամներից մեկը:933thedrive

Ճապոնիայի բանկի նախագահ Կազուո Ուեդան ակնարկել է արդեն սեպտեմբերին տոկոսադրույքի բարձրացման մեծ հավանականության մասին, ինչը կարող է սկսել կրճատել քաղաքականության տարբերությունը: Ճապոնիան նաև հուլիսի 31-ին իրականացրել է իենի գնման ինտերվենցիաներ, որոնք գնահատվում են մինչև 59 միլիարդ դոլար, ինչը AUD/JPY զույգը հետ է մղել հունիսյան առավելագույն ցուցանիշներից:reuters+2

«Քերի թրեյդը» և ռիսկերը

Զույգի աճը մինչև 1991 թվականից ի վեր չտեսնված մակարդակներ արտացոլում է ռիսկի նկատմամբ ավելի լայն հակումը, ընդ որում Ավստրալիայի՝ հումքի հետ կապված արժույթը շահում է երկաթի հանքաքարի և ածխի նկատմամբ չինական պահանջարկից: Սակայն թրեյդերները բախվում են աճող խոչընդոտների. Ճապոնիայի բանկը շարժվում է դեպի ավելի արագ խստացում, առկա է ճապոնական հետագա ինտերվենցիաների մշտական սպառնալիքը, ինչպես նաև հավանականությունը, որ RBA-ն ի վերջո կարող է մեղմացնել քաղաքականությունը, եթե գնաճը շարունակի նվազել. երկրորդ եռամսյակում կտրված միջին սպառողական գների ինդեքսը (trimmed-mean CPI) սպասվածից ավելի մեղմ է եղել՝ կազմելով 3,6%:travelmoneyoz+2

Առայժմ տոկոսադրույքների տարբերությունը մնում է գերիշխող գործոն, սակայն Ճապոնիայի բանկի գնալով ավելի կոշտ հռետորաբանությունը հուշում է, որ իենի բազմամյա թուլացումը կարող է մոտենալ բեկումնային կետին: