ԱՄՆ-ն և Ճապոնիան հաստատել են 2011 թվականից ի վեր առաջին համատեղ ինտերվենցիան իենի աջակցության համար

Անցյալ շաբաթ Միացյալ Նահանգները և Ճապոնիան հաստատեցին, որ իրականացրել են հազվադեպ համակարգված ինտերվենցիա՝ ճապոնական իենին աջակցելու համար այն բանից հետո, երբ այն անկում ապրեց մինչև վերջին 40 տարվա նվազագույն մակարդակ: Սա երկու դաշնակիցների առաջին համատեղ գործողությունն էր արժութային շուկայում 2011 թվականից ի վեր: Այս գործողության արդյունքում իենի փոխարժեքը մեկ դոլարի դիմաց մոտ 164-ից բարձրացավ մինչև 157, իսկ Bloomberg Dollar Spot ինդեքսը նվազեց մինչև վերջին մեկ ամսվա ամենացածր մակարդակը:

Ինչպես տեղի ունեցավ ինտերվենցիան

Ճապոնիայի ֆինանսների նախարար Սացուկի Կատայաման երկուշաբթի օրը հայտարարեց, որ Տոկիոն և Վաշինգտոնը ուրբաթ օրը գործել են համատեղ՝ հակազդելու իենի «չափազանց տատանողականությանը և անկանոն շարժումներին»: Այս քայլին նախորդել էր հինգշաբթի օրը Ճապոնիայի կողմից իրականացված խոշոր միակողմանի ինտերվենցիան, երբ Տոկիոն Նյու Յորքի շուկաներում իեն գնելու համար ծախսել էր մոտ 8,45 տրիլիոն իեն (շուրջ 53 միլիարդ դոլար)՝ համաձայն Ճապոնիայի բանկի տվյալների, որոնք մեջբերում է Bloomberg-ը:bbc+2

ԱՄՆ ֆինանսների նախարար Սքոթ Բեսենտը հաստատել է ուրբաթ օրվա համակարգված ջանքերը՝ գրելով, որ «ուրբաթ օրվա համակարգված արտարժութային գործողությունները հակազդել են իենի անկանոն շարժումներին», և որ Ֆինանսների նախարարությունը «չի վարանի մասնակցել հետագա համատեղ ինտերվենցիաներին»: Reuters-ի լուսանկարում երևում է ուրբաթ օրը կայացած կառավարության նիստում Բեսենտի դիմաց դրված ձեռագիր գրառումը, որտեղ գրված է. «Անելու գործեր. Գնել ճապոնական իեն (JPY) 5-10 միլիարդ դոլար»:cnbc+3

Ըստ Reuters-ի՝ ինտերվենցիային նախորդել են ամիսներ տևած նախապատրաստական աշխատանքներ: Գործակալությունը հայտնում է, որ համատեղ գործողությունը հնարավոր է դարձել փոխարժեքների հարցում Վաշինգտոնի և Տոկիոյի շահերի հազվադեպ հանրային համընկնման շնորհիվ: Նախագահ Դոնալդ Թրամփը հաստատել է ԱՄՆ-ի մասնակցությունը՝ այն ներկայացնելով որպես աջակցության ժեստ Ճապոնիային և համաշխարհային տնտեսական կայունությանը:nytimes+2

Ինչն է հանգեցրել իենի ճգնաժամային մակարդակին

Իենի տևական թուլացումը պայմանավորված էր Միացյալ Նահանգների և Ճապոնիայի միջև տոկոսադրույքների մեծ տարբերությամբ: Քանի որ Ճապոնիայի բանկը պահպանում էր 1% հիմնական տոկոսադրույքը, իսկ Դաշնային պահուստային համակարգը տոկոսադրույքները պահում էր բարձր մակարդակի վրա, իենը շարունակում էր մնալ գրավիչ ֆինանսավորման արժույթ «քերի թրեյդ» (carry trade) գործարքների համար: ING-ի վերլուծաբանների գնահատմամբ՝ արժեզրկումը հանգեցրել է Ճապոնիայում ներմուծման գների տարեկան շուրջ 30% աճի:bloomberglinea

UBS ↘ 1.90% ընկերության ստրատեգներ Թեք Լենգ Թանը և Դոմինիկ Շնայդերը նշել են, որ «չնայած վերջին ինտերվենցիային, իենը դեռևս խոցելի է նոր թուլացման նկատմամբ, քանի դեռ շուկաները կարծում են, որ Ճապոնիայի բանկը դեռ հետ է մնում իրադարձությունների զարգացումից»: Ընկերությունը կանխատեսում է, որ USD/JPY փոխարժեքը սեպտեմբերին կկազմի 162, դեկտեմբերին՝ 160, իսկ մինչև 2027 թվականի կեսերը՝ 158:bloomberglinea

Հետևանքները համաշխարհային շուկաների համար

Դոլարի թուլացումը չսահմանափակվեց միայն իենով: Լատինական Ամերիկայի արժույթները տարբեր դինամիկա դրսևորեցին. չիլիական պեսոն, բրազիլական ռեալը և մեքսիկական պեսոն ամրապնդվեցին, մինչդեռ կոլումբիական և արգենտինական պեսոները դիրքերը զիջեցին: Goldman Sachs ↘ 1.43% ներդրումային բանկը պնդում է, որ բրազիլական ռեալը և կոլումբիական պեսոն շարունակում են մնալ ամենագրավիչ արժույթները «քերի թրեյդ» գործարքների համար զարգացող խոշոր շուկաների շարքում:noticiasdebariloche+1

Վերլուծաբանները զգուշացրել են, որ ինտերվենցիայի արդյունքների կայունությունը կախված է ոչ թե գնումների ծավալից, այլ ԱՄՆ տնտեսական տվյալներից և Դաշնային պահուստային համակարգի քաղաքականությունից: ING-ի վերլուծաբաններ Քրիս Թըրները և Միխիլ Թուկերը նշել են. «այս վերջին ինտերվենցիայի հաջողությունը կախված կլինի ոչ թե նրանից, թե որքան իեն կգնեն իշխանությունները, այլ այն բանից, թե արդյոք ԱՄՆ տնտեսական տվյալները բավարար չափով կմեղմանան՝ կանխելու համար Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից դրամավարկային քաղաքականության հետագա խստացումը»:bloomberglinea