USA och Japan bekräftar första gemensamma yeninterventionen sedan 2011

USA och Japan bekräftade förra veckan att de genomfört en sällsynt samordnad intervention för att stödja den japanska yenen efter att den rasat till sina lägsta nivåer på 40 år. Detta är de två allierade ländernas första gemensamma åtgärd på valutamarknaden sedan 2011. Operationen stärkte yenen från nära 164 per dollar till runt 157, och fick Bloomberg Dollar Spot Index att falla till sin lägsta nivå på en månad.

Så gick interventionen till

Japans finansminister Satsuki Katayama meddelade på måndagen att Tokyo och Washington agerat tillsammans under fredagen för att motverka "alltför stor volatilitet och oordnade rörelser" i yenen. Åtgärden följde på en massiv unilateral intervention från Japans sida under torsdagen, då Tokyo spenderade cirka 8,45 biljoner yen, motsvarande ungefär 53 miljarder dollar, på att köpa yen på New York-marknaden, enligt uppgifter från Bank of Japan som Bloomberg citerar.bbc+2

USA:s finansminister Scott Bessent bekräftade fredagens samordnade insats och skrev att "fredagens samordnade valutatransaktioner motverkade oordnade yenrörelser" samt att finansdepartementet "inte kommer att tveka att delta i ytterligare gemensamma interventioner". Ett fotografi från Reuters fångade en handskriven anteckning framför Bessent vid ett regeringsmöte i fredags där det stod "Att göra: Köp japanska yen (JPY) 5-10 miljarder dollar".cnbc+3

Interventionen föregicks av månader av förberedelser enligt Reuters, som rapporterade att en sällsynt offentlig samstämmighet mellan Washington och Tokyo gällande växelkurser gjorde den gemensamma insatsen möjlig. President Donald Trump bekräftade USA:s deltagande och beskrev det som en gest av stöd för Japan och den globala ekonomiska stabiliteten.nytimes+2

Vad som drev yenen till krisnivåer

Yenens långvariga svaghet beror på den stora ränteskillnaden mellan USA och Japan. Eftersom Bank of Japan har behållit en styrränta på 1 % samtidigt som Federal Reserve har hållit sina räntor höga, förblev yenen en attraktiv finansieringsvaluta för så kallade carry trades. Analytiker på ING uppskattar att deprecieringen har drivit upp de japanska importpriserna med ungefär 30 % på årsbasis.bloomberglinea

UBS ↘ 1.90% strateger Teck Leng Tan och Dominic Schnider noterade att "trots den senaste interventionen förblir yenen sårbar för ny svaghet så länge marknaden uppfattar att Bank of Japan fortfarande ligger efter kurvan". Firman prognostiserar USD/JPY till 162 i september, 160 i december och 158 i mitten av 2027.bloomberglinea

Konsekvenser för de globala marknaderna

Dollarns försvagning sträckte sig bortom yenen. Latinamerikanska valutor visade en blandad utveckling, där den chilenska peson, den brasilianska realen och den mexikanska peson stärktes, medan den colombianska och argentinska peson backade. Goldman Sachs ↘ 1.43% vidhöll att den brasilianska realen och den colombianska peson fortsätter att erbjuda de mest attraktiva carry trade-möjligheterna bland de större tillväxtmarknadernas valutor.noticiasdebariloche+1

Analytiker varnade för att interventionens långsiktiga effekt beror mindre på köpvolymen och mer på amerikanska ekonomiska data och Federal Reserves räntepolitik. ING:s Chris Turner och Michiel Tukker sa att "framgången för denna senaste intervention kommer att bero mindre på hur mycket yen myndigheterna köper och mer på om amerikanska ekonomiska data mattas av tillräckligt för att avvärja ytterligare åtstramningar från Federal Reserve".bloomberglinea