Lustų gamintojų akcijų išpardavimas gilėja: rinkas sukrėtė Kinijos DI proveržis

Auga skepticizmas dėl investicijų į dirbtinį intelektą (DI) 2026 m. liepos viduryje pasiekė apogėjų: technologijų sektoriaus akcijos smuko, Japonijos lustų gamintojas prarado pusę savo vertės, o vienas žinomas kritikas pavadino „OpenAI“ „DI pasaulio „Lehman Brothers““. Krintančios akcijų kainos, didėjantys žinomiausios pasaulyje DI bendrovės nuostoliai ir staigus investuotojų pasitraukimas iš puslaidininkių sektoriaus pavertė tai, kas anksčiau atrodė tik marginali nuomonė, pagrindine finansų pasaulio diskusijų tema.

Technologijų sektoriaus nuosmukis gilėja

„Nasdaq 100“ liepą tapo silpniausiu iš pagrindinių JAV akcijų indeksų: vien per savaitę, pasibaigusią liepos 16 d., jis smuko 2,7 %. Tai gerokai prastesnis rezultatas nei „S&P 500“ (-0,6 %) ir „Dow Jones Industrial Average“ (-0,2 %). Šis atotrūkis išryškėjo net ir po to, kai didieji Volstrito bankai, tokie kaip „Goldman Sachs“ (The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36%) ir „JPMorgan Chase“ ↘ 0.84%, pranešė apie puikius antrojo ketvirčio rezultatus. Netikėtas Kinijos DI proveržis liepos 17 d. dar labiau pagilino lustų gamintojų akcijų išpardavimą: pigo net 28 iš 30 „Philadelphia Semiconductor Index“ indekso akcijų.youtube+1

Tokijuje bendrovės „Kioxia Holdings“ akcijos liepos 17 d. nukrito iki žemiausios leistinos dienos ribos, iki 52 110 jenų, o tai yra daugiau nei 50 % mažiau už birželio 22 d. pasiektą visų laikų rekordą (112 700 jenų). Šis griūtis mažiau nei per mėnesį sunaikino apie 30 trilijonų jenų rinkos kapitalizacijos. „Reuters“ pranešė, kad platesnis su DI susijusių akcijų nuosmukis pradėjo spartėti birželio pabaigoje, pasirodius pranešimams, kad „OpenAI“ svarsto galimybę atidėti savo pirminį viešąjį akcijų siūlymą (IPO).finance.biggo+2

„OpenAI“ po didinamuoju stiklu

Liepos 15 d. nepriklausomas technologijų žurnalistas Edas Zitronas publikavo esė, kurioje „OpenAI“ pavadino „DI pasaulio „Lehman Brothers““, teigdamas, kad galima jos nesėkmė „turėtų triuškinamą ir skausmingą poveikį visai akcijų rinkai“. Jo tezė remiasi patvirtintais skaičiais: „Financial Times“ nepriklausomai patikrintais duomenimis, „OpenAI“ 2025 m. gavo 13,07 mlrd. JAV dolerių pajamų, tačiau jos bendros išlaidos siekė 34 mlrd. JAV dolerių, o tai lėmė maždaug 21 mlrd. JAV dolerių veiklos nuostolį.247wallst

E. Zitrono argumentai sukasi apie užkrato riziką. Bendrovės „Oracle“ ↗ 0.82%, kurios būsimi įsipareigojimai (daugiausia susiję su DI infrastruktūra) siekia 638 mlrd. JAV dolerių, akcijos nuo metų pradžios atpigo daugiau nei 35 %. „OpenAI“ 2026 m. birželį konfidencialiai pateikė IPO dokumentus JAV Vertybinių popierių ir biržų komisijai (SEC) po to, kai kovą buvo įvertinta 850 mlrd. JAV dolerių, tačiau siūlymas, kurį iš pradžių planuota įgyvendinti 2026 m. pabaigoje, dabar tikriausiai bus nukeltas į 2027 m.247wallst

Tuo tarpu Samas Altmanas pastaraisiais mėnesiais pripažino valdymo trūkumus. Kaip praneša „Yahoo Finance“, S. Altmanas „atvirai kalbėjo apie savo valdymo klaidas“, bendrovei susiduriant su teisiniais ginčais, nesutarimais su partneriais ir klausimais dėl sparčiai deginamų lėšų. „The Economist“ pranešė, kad prognozuojama, jog 2026 m. „OpenAI“ išleis apie 17 mlrd. JAV dolerių grynųjų pinigų.finance.yahoo+1

Rinka kryžkelėje

Diskusijos vis dar tęsiasi. „OpenAI“ pajamos, palyginti su praėjusiais metais, patrigubėjo – nuo 3,7 mlrd. iki 13 mlrd. JAV dolerių, o „Nvidia“ ↗ 2.78% akcijos 2026 m. vis dar yra pabrangusios daugiau nei 11 %. „Bank of America“ burbulo rizikos rodiklis užfiksavo padidėjusią puslaidininkių sektoriaus vertinimo riziką (reikšmė siekė 0,91), nors tokios institucijos kaip „BlackRock“ ↗ 0.70% išlaiko padidintą JAV akcijų lyginamąjį svorį savo portfeliuose. „Capital Economics“ birželio pabaigoje pareiškė, kad „DI bumas gali artėti prie pabaigos“, ir prognozavo, kad iki 2027 m. pabaigos „S&P 500“ indeksas smuks 21 %.fortune+2

Ar tai bus tik sveika korekcija, ar kažko blogesnio pradžia, gali priklausyti nuo vienintelio klausimo: ar DI bendrovės spės užaugti tiek, kad pateisintų jų labui leidžiamus trilijonus, kol dar neatėjo laikas apmokėti sąskaitas?