Semi-conducteurs : l’indice sectoriel frôle le marché baissier avec l’accélération des ventes

L'indice Philadelphia Semiconductor est repassé sous le seuil très surveillé des 12 000 points jeudi, clôturant à environ 11 841 points, soit un recul de quelque 4,5 % sur la séance. Cette correction sur les puces électroniques, qui secoue les marchés depuis des semaines, s'accélère et fait craindre aux analystes l'entrée imminente dans un véritable marché baissier.marketwatch+1

L'indice se situe désormais à environ 19 % en dessous de son record de clôture du 22 juin, selon MarketWatch. Le site précise qu'une clôture égale ou inférieure à 11 707,78 points marquerait officiellement un repli de 20 % par rapport au sommet, soit la définition classique d'un marché baissier. Vendredi matin, Bloomberg rapportait que les contrats à terme sur les actions américaines poursuivaient leur repli, l'indice SOX se retrouvant « au bord d'un marché baissier et bien parti pour creuser ses pertes de jeudi ».bloomberg+1

Une rotation sectorielle au détriment des champions de l'IA

Cette vague de ventes marque un net coup d'arrêt pour les valeurs des semi-conducteurs, qui avaient plus que doublé entre fin mars et mi-juin, portées par l'explosion de la demande liée à l'intelligence artificielle. Jared Blikre, de Yahoo Finance, a souligné que bon nombre des 30 composants de l'indice ont chuté de 25 à 30 % au cours des dix dernières séances. Il décrit cette configuration graphique comme une figure en « tête et épaules », qui pourrait annoncer une baisse plus prononcée si les acheteurs ne parviennent pas à reconquérir le seuil des 12 000 points.investopedia+1

SK Hynix, dont les American Depositary Receipts (ADR) ont fait leurs débuts sur le Nasdaq ↗ 0.99% le 10 juillet, a été l'un des déclencheurs de cette correction. Après un bond de 13 % lors de sa première séance, l'ADR a chuté de 9,6 % le lendemain et a poursuivi son repli, tandis que le titre à Séoul enregistrait une baisse historique de 15 % en une seule journée. Plus largement, les fabricants de puces mémoire ont été les plus durement touchés, les données de Yahoo Finance montrant que l'ETF Roundhill Memory est déjà entré en marché baissier.finance.yahoo+3

Les rouages de la baisse

Les analystes pointent du doigt plusieurs facteurs qui amplifient ce qui aurait pu n'être qu'une saine prise de bénéfices. Reuters a rapporté que les hedge funds ont vendu des actions de semi-conducteurs pour la quatrième semaine consécutive à l'approche du mois de juillet. De plus, la multiplication des ETF à effet de levier adossés à des valeurs individuelles du secteur, notamment en Corée du Sud où ces fonds prisés des particuliers ont atteint environ 9 milliards de dollars d'actifs, a créé une boucle de rétroaction mécanique : la baisse des cours déclenche des ventes forcées pour rééquilibrer les portefeuilles.finance.yahoo+2

Une analyse d'Investing.com souligne que l'investissement dans les semi-conducteurs était devenu « si populaire et si fortement exposé à l'effet de levier que, dès que le sentiment se retourne, même légèrement, les ventes forcées prennent le relais », transformant des corrections normales en mouvements bien plus alarmants que ne le justifient les fondamentaux.investing

Et maintenant ?

Les marchés attendent désormais la prochaine vague de résultats des géants de la tech, notamment Alphabet ↘ 3.58%, Microsoft ↗ 0.52%, Meta ↗ 1.02% et Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 2.24%, pour savoir si la croissance des dépenses d'investissement dans l'IA reste solide. Les contrats sur le Nasdaq 100 reculaient de 1,9 % dans les premiers échanges d'avant-Bourse vendredi, tandis que les contrats à terme sur le S&P 500 perdaient 0,9 %, Nvidia ↘ 1.47% entraînant les « Sept Magnifiques » dans son sillage.marketwise+1

« Si nous clôturons sous les 12 000 points aujourd'hui et que, vendredi ou lundi, nous rebondissons vigoureusement au-dessus, cela suggérerait qu'il s'agit d'une fausse cassure », expliquait jeudi Jared Blikre de Yahoo Finance. « Mais c'est anticiper un peu trop sur l'évolution actuelle du marché. »finance.yahoo