Panetta del BCE advierte que la inflación se mantendrá por encima del 3% hasta 2027

El Banco Central Europeo enfrenta una renovada presión para endurecer la política monetaria después de que el colapso del alto el fuego entre EE. UU. e Irán provocara un aumento en los precios del petróleo y planteara nuevas dudas sobre la trayectoria de la inflación en la eurozona.

El miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Fabio Panetta, dijo el martes que la inflación en la zona euro "actualmente ronda el 3% y se espera que permanezca por encima de ese nivel hasta principios de 2027", advirtiendo que los mercados podrían estar subestimando los riesgos. Sus comentarios se produjeron apenas una semana antes de la próxima reunión de política monetaria del BCE el 23 de julio, donde los operadores evalúan la posibilidad de una segunda subida de tipos este año.luxtimes+2

El colapso del alto el fuego cambia las perspectivas

El 8 de julio, el presidente Trump declaró que el frágil alto el fuego entre EE. UU. e Irán había "terminado" tras los ataques iraníes a buques comerciales en el estrecho de Ormuz. En respuesta, el ejército estadounidense atacó aproximadamente 140 objetivos iraníes a lo largo de la costa. Los precios del petróleo subieron aproximadamente un 7% ese día, con el crudo Brent superando los 76 dólares por barril por primera vez en dos semanas, antes de retroceder mientras los mediadores intentaban evitar una mayor escalada.cnbc+5

Las renovadas hostilidades amenazan con deshacer el progreso realizado desde la subida de tipos del BCE del 11 de junio, cuando el banco elevó su tasa de facilidad de depósito en 25 puntos básicos hasta el 2,25%, su primer aumento desde 2023. Esa decisión fue impulsada por la inflación de la eurozona, que alcanzó el 3,2% en mayo, muy por encima del objetivo del 2% del BCE.europa+3

Dependencia de los datos y la reunión de julio

Los datos de inflación de junio ofrecieron cierto alivio, cayendo al 2,8%, por debajo de las expectativas del 3,0%. Varios responsables de política monetaria del BCE dijeron que no había prisa por seguir con otra subida en julio, prefiriendo el banco esperar a obtener más datos.tradingeconomics+2

Pero el renovado conflicto ha complicado ese cálculo. El miembro del Consejo de Gobierno, Martin Kocher, dijo el 1 de julio que las próximas decisiones del BCE "serán subir o mantener". El economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo que los efectos de segunda ronda "probablemente tardarían algún tiempo" en materializarse, sugiriendo que el banco debería observar primero cómo los aumentos de los precios de la energía se trasladan a la inflación de los alimentos y los servicios.bloomberg+1

Los mercados descuentan un mayor endurecimiento

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo al Parlamento Europeo a finales de junio que el banco "aún no ha observado signos de que las expectativas de inflación se desanclen o efectos secundarios" que justifiquen una respuesta más fuerte. Los mercados han descontado una o dos subidas de tipos adicionales para finales de año, y se espera que la tasa de depósito alcance alrededor del 2,50%.reuters+1

La próxima reunión de política monetaria del BCE el 23 de julio pondrá a prueba si los responsables políticos consideran que el último repunte del precio del petróleo es temporal o una prueba de que el exceso de inflación persistirá más tiempo de lo que suponían sus proyecciones de junio.