Գերմանիան և Ֆրանսիան հաստատել են հունիսին գնաճի կտրուկ անկումը

Գերմանիայի դաշնային վիճակագրական գրասենյակը ուրբաթ օրը հաստատել է, որ սպառողական գները 2026 թվականի հունիսին նախորդ տարվա համեմատ աճել են 2,3%-ով՝ մայիսի 2,6%-ի համեմատ, մինչդեռ ԵՄ ներդաշնակեցված ցուցանիշը կազմել է 2,4%։ Ֆրանսիայում INSEE-ն հաստատել է տարեկան գնաճը 1,8% մակարդակում՝ ազգային հիմունքներով, և 2,0%՝ ԵՄ ներդաշնակեցված հիմունքներով, ինչը երկու դեպքում էլ զգալիորեն ցածր է մայիսյան ցուցանիշներից։reuters+5

Գարնանային առավելագույն ցուցանիշներից կտրուկ նահանջ

Հունիսյան տվյալները շրջադարձային կետ են նշանավորում գների աճի ամիսներից հետո, որը հիմնականում պայմանավորված էր Իրանում ընթացող պատերազմով, ինչը հանգեցրել էր էներգակիրների գների բարձրացմանը։ Գերմանիայի ազգային գնաճի ցուցանիշը ապրիլին հասել էր 2,9%-ի, ինչը ամենաբարձրն էր վերջին երկու տարվա ընթացքում, նախքան մայիսին և այժմ հունիսին նահանջելը։ Ֆրանսիայի ներդաշնակեցված ցուցանիշը հինգ ամիս անընդմեջ աճել էր, նախքան հունիսին Եվրոպական կենտրոնական բանկի 2% թիրախին վերադառնալը՝ ընդհատելով աճի շարքը։tradingeconomics+2

Էներգիան երկու երկրներում էլ դանդաղման հիմնական շարժիչ ուժն էր։ Գերմանիայում էներգակիրների գների աճը մայիսի 6,6%-ից կրճատվել է կիսով չափ՝ հասնելով 3,4%-ի, մինչդեռ հիմնական գնաճը կայուն է մնացել 2,5% մակարդակում։ Ֆրանսիայում նավթամթերքի գները ամսվա ընթացքում նվազել են 5%-ով, թեև էներգակիրների ծախսերը մնացել են նախորդ տարվա մակարդակից 11,2%-ով բարձր։ Ֆրանսիայում ծառայությունների ոլորտում գնաճը նույնպես նվազել է 2,1%-ից մինչև 1,8%։money.usnews+3

ԵԿԲ-ի համար հետևանքները

Այս ցուցանիշները թուլացնում են ԵԿԲ-ի վրա գործադրվող ճնշումը հուլիսի 23-ի քաղաքականության նիստից առաջ։ Կենտրոնական բանկը հունիսին տոկոսադրույքները բարձրացրել էր 25 բազիսային կետով՝ ավանդների տոկոսադրույքը հասցնելով 2,25%-ի՝ 2023 թվականից ի վեր առաջին անգամ, պատճառաբանելով պատերազմով պայմանավորված գնաճային ճնշումները։ Reuters-ի համաձայն՝ Եվրոգոտու մասշտաբով գնաճը հունիսին մայիսի 3,2%-ից նվազել է մինչև 2,8%, ինչը զգալիորեն ցածր է 3,0% սպասումներից։ecb.europa+2

Շուկաները ակնկալում էին հետագա խստացում, սակայն սպասվածից արագ դեզինֆլյացիան փոխել է սպասումները։ Տնտեսագետների մեծ մասը դեռ ակնկալում է տոկոսադրույքի ևս մեկ բարձրացում սեպտեմբերին կամ հոկտեմբերին, թեև հուլիսյան դադարը հավանական է թվում։reuters+1

Համատեքստ և հեռանկար

ԵԿԲ-ի հունիսյան կանխատեսումները ենթադրում են, որ գլխավոր գնաճը 2026 թվականին կկազմի միջինը 3,0%, նախքան 2027 թվականին 2,3%-ի հասնելը և 2028 թվականին 2% թիրախին հասնելը։ Եվրոպայի երկու խոշորագույն տնտեսությունների հունիսյան ազգային ցուցանիշները վկայում են, որ պատերազմի հետ կապված գնային ճնշումների գագաթնակետը կարող է անցած լինել սպասվածից շուտ, թեև պաշտոնյաները նախազգուշացրել են, որ էներգետիկ շուկաները մնում են անկայուն։global.morningstar+1