Los rendimientos de los bonos de la eurozona se disparan después de que Trump declarara que el alto el fuego con Irán ha ‘terminado’

Los rendimientos de los bonos gubernamentales de la eurozona se dispararon el miércoles a sus niveles más altos en aproximadamente un mes después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, declarara que el memorando de entendimiento que sustentaba el alto el fuego con Irán había "terminado", lo que provocó un fuerte aumento de los precios del petróleo y reavivó las expectativas de un mayor endurecimiento por parte del Banco Central Europeo.

El choque petrolero impulsa la venta masiva

El rendimiento del Bund alemán a 10 años, el punto de referencia para la eurozona de 21 miembros, subió hasta el 3,076% el miércoles, frente al 2,991% del mínimo de la sesión, según datos de mercado del Wall Street Journal. El movimiento se produjo cuando el crudo Brent saltó aproximadamente un 5% tras los comentarios de Trump en la cumbre de la OTAN en Turquía, donde calificó el memorando de entendimiento con Irán como "una pérdida de tiempo" y dijo que el acuerdo estaba terminado.wsj+4

El rendimiento del OAT francés a 10 años subió al 3,90%, su nivel más alto desde 2009, según Il Sole 24 Ore Euronext N.V.. El rendimiento francés ya había alcanzado ese umbral en mayo en medio de preocupaciones fiscales más amplias, pero los temores inflacionarios impulsados por el petróleo del miércoles lo empujaron de regreso a ese nivel. Los datos de Trading Economics mostraron que el rendimiento francés a 10 años subió 12 puntos básicos respecto a la sesión anterior.lemonde+2

Se recalibra la trayectoria de tipos del BCE

La venta masiva de bonos reflejó una rápida recalibración de las expectativas de tipos del BCE. El banco central elevó su tasa de depósito al 2,25% desde el 2% en su reunión del 11 de junio —su primera subida desde 2023— para combatir la inflación impulsada por el impacto de la guerra de Irán en los costes energéticos. Desde entonces, los responsables políticos habían mostrado paciencia, y Reuters informó a finales de junio que el rápido retroceso de los precios del petróleo había aliviado la urgencia de tomar más medidas.reuters+2

Pero la declaración de Trump trastocó ese cálculo. Antes del miércoles, los mercados monetarios habían descontado aproximadamente una probabilidad de uno entre tres de una subida el 23 de julio, y no se esperaba un aumento total hasta octubre. El renovado choque geopolítico probablemente adelantará esas expectativas, dijeron los analistas.reuters+1

Equilibrio frágil hecho añicos

La escalada marca el colapso de un marco diplomático que había calmado brevemente los mercados. Estados Unidos e Irán firmaron un memorando de entendimiento en junio pidiendo el cese inmediato de las hostilidades y la reapertura del Estrecho de Ormuz al transporte marítimo. Los precios del petróleo habían retrocedido desde los máximos de crisis cercanos a los 90 dólares por barril a menos de 73 dólares a principios de julio.reuters+1

El BCE se reunirá el 23 de julio. Una fuente interna del BCE dijo a Reuters el mes pasado que se necesitaría un nuevo pico en el petróleo por encima de los 100 dólares por barril para provocar una subida de tipos en esa reunión. Con el Brent subiendo ahora desde los mínimos previos a la crisis, ese umbral podría estar acercándose más rápido de lo que anticipaban los responsables políticos.finance.yahoo