El BCE mantiene abiertas sus opciones mientras los responsables políticos advierten sobre las frágiles perspectivas de la zona euro

Los funcionarios del Banco Central Europeo esbozaron esta semana un enfoque cauteloso para futuros aumentos de las tasas de interés, subrayando que la recuperación económica de la zona euro sigue siendo vulnerable incluso cuando persisten las presiones inflacionarias derivadas del choque energético provocado por la guerra en Irán.

Panetta advierte sobre unas perspectivas frágiles

El miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Fabio Panetta, dijo el martes que las perspectivas para la economía de la zona euro "siguen siendo frágiles", y pidió que las decisiones de política monetaria se prueben frente a una variedad de escenarios dados los que describió como cambios profundos en la economía global. Panetta señaló que los riesgos de inflación al alza coexisten con riesgos de crecimiento a la baja, y advirtió contra cualquier endurecimiento agresivo, diciendo que un gran aumento de tasas similar a los de 2022 "sería un error".ilsole24ore+3

Panetta enmarcó la subida de tipos de junio del BCE —un aumento de 25 puntos básicos que llevó el tipo de la facilidad de depósito al 2,25%— como una recalibración en respuesta al choque de precios de la energía causado por el conflicto de Irán. Añadió que las negociaciones en curso entre Estados Unidos e Irán "podrían conducir a precios de la energía más bajos de lo asumido en las proyecciones de referencia de junio", pero advirtió que la incertidumbre sigue siendo elevada.reuters+2

La 'orientación marco' de Lagarde y la cuestión de septiembre

Los comentarios siguen al discurso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en el foro de Sintra a finales de junio, donde retiró formalmente la orientación futura en favor de lo que llamó "orientación marco": dejar claro no lo que hará el banco, sino cómo decidirá. El cambio reconoce la dificultad de comprometerse con una trayectoria de tipos en medio de mercados energéticos volátiles e incertidumbre geopolítica.finance.yahoo+1

Los analistas de BNP Paribas mantienen su pronóstico de una subida adicional de 25 puntos básicos en septiembre, tras lo cual esperan que los tipos se estabilicen hasta 2027. La fijación de precios del mercado se alinea ampliamente con esa visión, y los operadores esperan solo un aumento más este año.mitrade+2

Escrivá mantiene abiertas las opciones

El miércoles, el responsable político del BCE, José Luis Escrivá, reiteró que el banco central "mantendrá todas las opciones sobre la mesa y decidirá reunión a reunión", a medida que continúa la incertidumbre en torno a los precios de la energía. Escrivá, quien también se desempeña como gobernador del Banco de España, ha señalado previamente el riesgo de que los efectos de segunda ronda de los mayores costos de la energía se extiendan a los salarios y servicios.bloomberg+3

La próxima reunión de fijación de tipos del BCE está programada para el 23 de julio, y los economistas esperan ampliamente que los tipos permanezcan sin cambios antes de la anticipada decisión de septiembre.global.morningstar