La filiale de puces d’Alibaba, T-Head, dépose une demande d’introduction en bourse à Hong Kong

Alibaba Group ↘ 2.12% a déclaré mardi 10 novembre que sa filiale de conception de puces, T-Head, avait déposé une demande confidentielle pour s'introduire à la Bourse de Hong Kong. La bourse a autorisé l'entreprise à poursuivre la scission. T-Head a soumis une demande de cotation confidentielle (Formulaire A1) le 11 septembre pour une offre combinant une vente publique d'actions à Hong Kong et un placement institutionnel, a rapporté Reuters. La taille de l'opération, sa structure et la part qu'Alibaba conservera après l'introduction n'ont pas encore été décidées.centraloregondaily.com

Ce dépôt fait de T-Head la première unité autonome d'Alibaba à viser une introduction en bourse depuis le début de la restructuration du groupe en 2023, selon le South China Morning Post, qui appartient à Alibaba.scmp.com

Approbations en attente

La cotation nécessite encore l'approbation du comité de cotation de la Bourse de Hong Kong, et un dépôt auprès de la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières doit être finalisé, selon Investing.com. Alibaba a également obtenu une dérogation à la règle boursière qui accorderait normalement aux actionnaires existants un droit garanti sur les actions de la société scindée. Elle a précisé qu'un tel droit entraînerait des coûts disproportionnés, notamment des exigences potentielles d'enregistrement des titres aux États-Unis et des restrictions imposées par le droit chinois sur la distribution d'actions. L'entreprise a averti que la scission pourrait ne pas aboutir et n'a fourni aucun calendrier.ca.investing.com

T-Head est détenue à 100 % par Alibaba, fabrique des puces complètes pour centres de données en Chine et devrait rester une filiale après la cotation, a rapporté Bloomberg. Alibaba a déclaré qu'une cotation séparée permettrait aux investisseurs d'évaluer l'activité des puces par elle-même. Cela donnerait également à T-Head un accès direct aux marchés des actions et de la dette et faciliterait l'obtention de financements bancaires.theedgemalaysia.com

Estimations de levée de fonds

Alibaba n'a pas divulgué de montant cible. International Financing Review avait rapporté que la vente d'actions pourrait lever entre 2 et 3 milliards de dollars, selon The Standard. Les analystes de JPMorgan ↗ 0.05% ont évalué la valorisation potentielle de T-Head entre 25 et 62 milliards de dollars, a rapporté Futu News. Le même rapport indique que les actions d'Alibaba à Hong Kong ont ouvert en baisse le 10 novembre après l'annonce de l'introduction en bourse.thestandard.com.hk+1

"En faisant appel au marché public pour se financer, T-Head apporte des capitaux externes, évitant au groupe de supporter seul de lourdes dépenses d'investissement", a déclaré au Post Mike Leung, gestionnaire d'investissement chez Wocom Securities. Il a ajouté que la volatilité des valorisations et la lenteur des autorisations réglementaires sont les principaux obstacles aux grandes introductions en bourse dans le secteur des puces.scmp.com

La poussée de la Chine dans les puces

Cette cotation intervient alors que la Chine cherche à devenir autosuffisante en technologie. En septembre, T-Head a dévoilé sa puce d'IA Zhenwu V900, qui, selon Alibaba, offre des performances trois fois supérieures à celles de son prédécesseur et devrait atteindre la production de masse au premier trimestre 2027, a rapporté The Standard. Les introductions en bourse à Hong Kong ont levé 403,9 milliards de dollars de Hong Kong au cours des 10 premiers mois de l'année, proche du record de 2010, bien que l'activité se soit ralentie ce trimestre, selon le Post. Alibaba publiera ses résultats du troisième trimestre le 19 novembre.thestandard.com.hk+1