Dluhy gigantů v oblasti AI letos přesáhly 271 miliard dolarů, uvádí Goldman

Půjčování peněz na financování umělé inteligence se stalo jednou z hlavních sil na trhu s dluhopisy v roce 2026. Investoři do dluhopisů mu nyní věnují zhruba stejnou pozornost jako válce v Íránu nebo americkým volbám v polovině funkčního období. Pěti největšími giganty jsou Microsoft ↗ 6.68%, Meta ↗ 1.44%, Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 6.12%, Alphabet ↗ 3.25% a Oracle ↘ 1.95%. Dohromady letos vydali dluhopisy v hodnotě 271 miliard dolarů, uvedla v úterý v klientské poznámce úvěrová analytička Amanda Lynam ze společnosti Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 3.56%, jak informoval MarketWatch. To je zhruba velikost ekonomiky Nového Zélandu.morningstar.com

Většina těchto společností utratila své velké zásoby volné hotovosti za budování AI, takže jsou nyní více závislé na půjčkách. Microsoft je výjimkou. Výsledkem je, že téměř každý dolar, který letos získaly, stojí více, řekl Matt Brill, který vede divizi investičních úvěrů pro Severní Ameriku ve společnosti Invesco ↗ 4.18%. „Konkurence o kapitál byla tak nelítostná, že všichni za půjčky platí víc,“ řekl pro MarketWatch.morningstar.com

Vlna nových obchodů

Několik z těchto společností si půjčilo během několika dní po sobě. V pondělí 2. listopadu prodal Oracle dluhopisy za 10 miliard dolarů a akcie za přibližně 9,9 miliardy dolarů. Téhož dne získal Alphabet peníze na evropském dluhopisovém trhu podruhé v tomto roce, uvádí Bloomberg. Prodej dluhopisů Alphabet v hodnotě 6 miliard eur přišel krátce po neuspokojivých výsledcích hospodaření, což poslalo akcie dolů a zvýšilo náklady na pojištění dluhu proti nesplácení na rekordní úroveň, uvedl list The Star. Meta chtěla v úterý získat přibližně 15 miliard dolarů z části obchodu v amerických dolarech, který byl prodáván ve více měnách. Microsoft stanovil cenu svých vlastních dluhopisů koncem minulého týdne, poznamenal MarketWatch.thestar.com.my+2

Náklady na půjčky se značně liší. Desetileté dluhopisy Oracle byly oceněny s výnosem kolem 8 % a Microsoftu kolem 5,5 %, zatímco u Mety se očekávalo kolem 6,5 %, uvádí MarketWatch. Ve dnech s velkými obchody těchto gigantů americké vládní dluhopisy často ztrácely na hodnotě, což je známka toho, že firmy a vlády soupeří o stejné peníze. V úterý zaznamenal výnos desetiletých státních dluhopisů největší jednodenní nárůst od 28. září.morningstar.com

Tlak se šíří na rizikovější dlužníky

Tlak je horší pro menší společnosti v oblasti AI. Dluhopisy CoreWeave ↘ 9.90% prodané začátkem tohoto roku s úrokovou sazbou 9,75 % se nyní obchodují s výnosem 15 %, uvedl Bisnow. S odkazem na The Wall Street Journal News Corp ↗ 4.15% Bisnow uvedl, že tyto náklady společnost fakticky vytlačily z trhu s dluhopisy. V minulém čtvrtletí Alphabet, Meta a Amazon dohromady utratily o 45,2 miliardy dolarů více, než kolik získaly ve formě volných peněžních toků.bisnow.com

Dopady sahají za hranice USA. Viktor Hjort z BNP Paribas řekl DW, že prodeje dluhopisů technologických gigantů v eurech nyní konkurují evropským vládám o peníze investorů. Goldman očekává, že giganti v oblasti AI příští rok prodají nové dluhopisy za 420 miliard dolarů.dw.com

„Role AI na trhu s dluhopisy se blíží tomu, jak geopolitické titulky ovlivňovaly výnosy začátkem tohoto roku – neplánovaně, někdy blíže pověstem než faktům,“ napsal stratég FHN Financial Will Compernolle.morningstar.com