Představitelé ECB naznačují červencovou pauzu ve zvyšování sazeb, protože inflace v eurozóně prudce klesá

Tvůrci politik Evropské centrální banky, kteří se sešli na výročním fóru v Sintře, do značné míry zmírnili očekávání ohledně následného zvýšení úrokových sazeb na svém zasedání 23. července, protože čerstvé údaje o inflaci z největších ekonomik eurozóny ukázaly prudší než očekávaný ústup cenových tlaků.

Inflační překvapení mění kalkulace

Předběžný index spotřebitelských cen v Německu vzrostl v červnu meziročně o 2,3 %, což je pokles z 2,6 % v květnu a méně než konsenzuální prognóza 2,6 %, vyplývá z údajů zveřejněných v pondělí Spolkovým statistickým úřadem. Harmonizované měřítko EU dosáhlo 2,4 %, což je rovněž pod očekáváním. Ve Francii zpomalila meziroční míra inflace v červnu na 1,8 % z 2,4 % v květnu, čímž zaostala za prognózou 2,1 %. Wall Street Journal News Corp ↗ 1.28% uvedl, že inflace v Německu, Francii a Itálii ochladla více, než se očekávalo, což bylo způsobeno klesajícími náklady na energie v důsledku zmírnění napětí mezi USA a Íránem.wsj+4

Tyto údaje znamenají obrat poté, co celková inflace v eurozóně v květnu vzrostla na 3,2 %, což je nejvyšší úroveň od září 2023, poháněná energetickým šokem vyplývajícím z konfliktu na Blízkém východě.tradingeconomics+1

Tvůrci politik vyzývají k trpělivosti

Prezident Bundesbanky Joachim Nagel v úterý na okraj fóra ECB o centrálním bankovnictví v Sintře uvedl, že je „příliš brzy“ na to, aby se zavázali k dalšímu zvyšování sazeb, i když uznal, že inflace zůstane „výrazně nad“ 2% cílem ECB. Nagel uvedl, že červnové rozhodnutí zvýšit depozitní sazbu o 25 bazických bodů na 2,25 % bylo správné, ale odmítl podpořit další zpřísňování.econostream-media+2

Slovinský guvernér Primoz Dolenc uvedl, že pauza v červenci by mohla být opodstatněná, pokud náklady na energie zůstanou na současné úrovni a neprojeví se druhotné efekty, uvádí Bloomberg. Pierre Wunsch z Belgie pro Bloomberg řekl, že „možná budeme potřebovat další zvýšení“, ale dodal, že „to nutně neznamená krok v červenci“, přičemž poznamenal, že argumenty pro další zpřísňování byly méně jasné, než se zdálo po červnovém zasedání.bloomberg+3

Trhy oceňují absenci krátkodobých opatření

Trhy s úrokovými sazbami nyní přisuzují pouze asi 32% pravděpodobnost zvýšení sazeb na zasedání 23. července, přičemž očekávání se přesouvají k září jako pravděpodobnějšímu oknu pro jakýkoli další krok. Predikční trh Polymarket ukazuje 96% šanci, že v červenci nedojde k žádné změně. Ochlazující se údaje o inflaci posilují argument pro vyčkání do zářijového zasedání ECB, kdy budou mít tvůrci politik k dispozici aktualizované prognózy zaměstnanců a ucelenější obraz o tom, zda je dezinflace energií trvalá nebo dočasná.polymarket+2