S&P sänker Metas kreditutsikter till negativa efter AI-satsningar

S&P Global Ratings reviderade på fredagen den 30 oktober utsikterna för Meta Platforms ↗ 1.01% från stabila till negativa och bekräftade företagets kreditbetyg på AA-. Kreditvärderingsinstitutet pekade på betydande osäkerhet kring investeringsutgifter (capex) och fritt operativt kassaflöde. Beslutet innebär att S&P nu lutar åt en möjlig nedgradering, eftersom Meta fortsätter att öka utgifterna för AI-chip och datacenter samtidigt som kassaflödet för första gången har blivit negativt.cnbc.com+1

Utgifterna överstiger avkastningen

S&P förväntar sig att Metas investeringsutgifter når cirka 140 miljarder dollar i år. De prognostiserar över 225 miljarder dollar år 2027 och 252 miljarder dollar år 2028, upp från tidigare estimat på 163 respektive 178 miljarder dollar, enligt institutets betygshandling. Meta har ännu inte offentliggjort sina utgiftsplaner för 2027.spglobal.com

"Enligt vår bedömning är Metas förmåga att monetarisera sina AI-investeringar mer begränsad än hos dess konkurrenter", uppgav S&P. Institutet tillade att det är oklart när nya intäkter kommer att överstiga de stigande kostnaderna. S&P noterade att Meta satsar på bättre annonsverktyg och agentbaserade appar som Muse, medan flera rivaler redan tjänar pengar genom att hyra ut datacenterkapacitet till andra företag. "Givet bristen på klarhet kring företagets framtida investeringsutgifter och dess mycket ambitiösa fleråriga AI-planer, är vi mindre säkra på att de kommer att begränsa sina utgifter som tidigare förväntat", sade institutet.reuters.com+2

Leasingavtal driver upp skuldsättningen

S&P prognostiserar nu underskott i det fria operativa kassaflödet på 22 miljarder dollar 2026, 71 miljarder dollar 2027 och 39 miljarder dollar 2028. De hade tidigare förväntat sig att Meta skulle återgå till ett positivt kassaflöde 2028. Metas framtida leasingförpliktelser steg till 355,7 miljarder dollar per den 30 september, upp från cirka 279 miljarder dollar under andra kvartalet, enligt S&P. Dessa leasingavtal inkluderar stora datacenterprojekt kända som Beignet och Sopaipilla. Som ett resultat förväntar sig S&P att deras mått på Metas justerade skuldsättningsgrad stiger till 1,1x år 2027 och 1,3x år 2028. Det är över nivån på 1,0x där de skulle sänka AA-betyget. År 2025 var skuldsättningsgraden cirka 0,1x.investing.com+1

Press efter kvartalsrapporten

Ändringen av utsikterna följde på Metas resultat för tredje kvartalet förra veckan. Meta rapporterade ett underskott i det fria kassaflödet på 2,12 miljarder dollar och guidade investeringsutgifter för helåret till 135 till 145 miljarder dollar. Intäkterna steg med 26,1 procent, men kvartalet inkluderade också en rättslig kostnad på 9,89 miljarder dollar. Aktien föll 7 procent efter rapporten och avslutade oktober ned 15 procent, aktiens sämsta månad på fyra år.cnbc.com+2

För att finansiera sin expansion har Meta tagit in 37,5 miljarder dollar genom stamaktier och obligatoriska konvertibla preferensaktier. De planerar att sälja ytterligare 60 miljarder dollar i C-aktier genom ett marknadsprogram med start i januari 2027. Meta-aktien var i stort sett oförändrad i efterhandeln på fredagen efter att ha fallit fem veckor i rad. Meta svarade inte omedelbart på en förfrågan om kommentar.reuters.com+2