ESB: Gassprishopp slår raskere ut i inflasjonen

Den europeiske sentralbanken (ESB) uttalte mandag at endringer i engrospriser på naturgass nå slår ut i konsumprisinflasjonen i løpet av én til tre måneder i over halvparten av eurolandene. Dette er en kraftig akselerasjon fra 2022 som kompliserer sentralbankens arbeid med å bringe inflasjonen tilbake til målet på 2 prosent.live.euronext+1

I en økonomisk bulletin publisert mandag fant ESB at andelen land med en treg overføringstid på 13 til 24 måneder har falt fra omtrent 40 prosent til bare 5 prosent siden 2022. Dette drives av markedsliberalisering etter krisen, mer fleksible prisstrukturer og kortere fastprisavtaler i de europeiske energimarkedene.investinglive+1

Energisjokk møter gjenstridig inflasjon

Funnene kommer på et vanskelig tidspunkt for økonomien i eurosonen. Engrosprisene på naturgass er opp mer enn 140 prosent sammenlignet med for ett år siden, drevet av krigen i Iran og begrenset global tilførsel, mens lave lagernivåer i Europa øker risikoen for ytterligere prisstigning. Den generelle inflasjonen i eurosonen ligger allerede over 3 prosent, og enkelte økonomer anslår at den kan nå 4 prosent innen utgangen av året.investing+1

ESB har allerede hevet renten to ganger de siste månedene, og den raskere overføringen av gasspriser til forbrukerkostnader øker presset på president Christine Lagarde for å vurdere ytterligere hevinger. Bulletinen kom imidlertid med en betryggende melding: strømpriser er nå mindre følsomme for svingninger i gasspriser enn i tidligere sykluser, ettersom økt produksjon av fornybar energi reduserer fossil energi sin rolle i fastsettelsen av marginale strømkostnader.live.euronext+1

"Denne utviklingen tyder på at endringer i engrospriser på gass kan slå ut i HICP-gassinflasjon noe raskere enn tidligere, men mindre intenst for HICP-strøminflasjon," uttalte ESB.live.euronext

Markedene følger med på sekundæreffekter

Mandag falt europeiske gasspriser, der referansekontrakten TTF for neste måned sank etter tegn til at tankskip finner alternative ruter rundt flaskehalser i Persiabukta, noe som bidro til å dempe ekstreme risikopremier. Likevel betyr det strukturelle skiftet i overføringshastighet at vinduet for beslutningstakere til å vurdere om et gassprishopp er midlertidig, har blitt betydelig smalere.investing+1

Separat advarte ESB-styremedlem Fabio Panetta under et arrangement i Milano om at fordelingen av gevinster fra kunstig intelligens også vil forme inflasjonsdynamikken. Hvis KI primært øker forventet arbeidsinntekt, kan etterspørselen øke før produktivitetsgevinstene materialiserer seg, noe som kan forlenge inflasjonspresset, sa Panetta. Hvis automatisering derimot dominerer, kan svakere forbruk føre til at disinflasjonseffekter oppstår raskere.globalbankingandfinance+1

"Sentralbanker kan ikke forbli på sidelinjen," sa Panetta, og la til at det å forstå endringene som er underveis er "stadig viktigere for sentralbankenes troverdighet."globalbankingandfinance