EKP: Kaasun hinnan nousu heijastuu inflaatioon aiempaa nopeammin

Euroopan keskuspankki ilmoitti maanantaina, että maakaasun tukkuhintojen muutokset heijastuvat nyt kuluttajahintainflaatioon yhdestä kolmeen kuukaudessa yli puolessa euroalueen maista. Tämä on merkittävä nopeutuminen vuodesta 2022, mikä vaikeuttaa keskuspankin pyrkimyksiä palauttaa inflaatio 2 prosentin tavoitteeseen.live.euronext+1

Maanantaina julkaistussa talouskatsauksessa EKP totesi, että niiden maiden osuus, joissa heijastumisviive on hidas eli 13–24 kuukautta, on laskenut vuoden 2022 jälkeen noin 40 prosentista vain 5 prosenttiin. Kehitystä ovat ajaneet kriisin jälkeinen markkinoiden vapauttaminen, joustavammat hinnoittelurakenteet ja lyhyemmät määräaikaiset sopimukset Euroopan energiamarkkinoilla.investinglive+1

Energiasokki kohtaa sitkeän inflaation

Havainnot tulevat euroalueen taloudelle vaikeaan aikaan. Maakaasun tukkuhinnat ovat nousseet yli 140 prosenttia vuodentakaisesta, mitä vauhdittavat Iranin sota ja globaalin tarjonnan rajoitteet, kun taas Euroopan alhaiset varastotasot lisäävät uusien hinnankorotusten riskiä. Euroalueen yleinen inflaatio on jo yli 3 prosenttia, ja joidenkin ekonomistien mukaan se voi nousta 4 prosenttiin vuoden loppuun mennessä.investing+1

EKP on jo nostanut korkoja kahdesti viime kuukausina, ja kaasun hintojen nopeampi siirtyminen kuluttajahintoihin lisää painetta pääjohtaja Christine Lagardea kohtaan harkita lisänostoja. Katsauksessa esitettiin kuitenkin yksi rauhoittava huomio: sähkön hinnat reagoivat nyt vähemmän kaasun hinnanvaihteluihin kuin aiemmissa sykleissä, sillä uusiutuvan energian tuotannon laajentuminen vähentää fossiilisten polttoaineiden roolia marginaalisten sähkökustannusten määrittämisessä.live.euronext+1

"Tämä kehitys viittaa siihen, että kaasun tukkuhintojen muutokset saattavat heijastua yhdenmukaistetun kuluttajahintaindeksin (HICP) kaasuinflaatioon hieman aiempaa nopeammin, mutta sähköinflaatioon vähemmän voimakkaasti", EKP totesi.live.euronext

Markkinat tarkkailevat toisen asteen vaikutuksia

Maanantaina Euroopan kaasun hinnat laskivat, kun hollantilainen TTF-viitehinta laski. Markkinoilla nähtiin merkkejä siitä, että säiliöalukset löytävät vaihtoehtoisia reittejä Persianlahden pullonkaulojen ohi, mikä auttoi lieventämään äärimmäisiä riskipreemioita. Silti heijastumisnopeuden rakenteellinen muutos tarkoittaa, että päättäjien aikaikkuna arvioida kaasun hinnan piikin väliaikaisuutta on kaventunut huomattavasti.investing+1

Erillisesti EKP:n neuvoston jäsen Fabio Panetta varoitti Milanossa pidetyssä tilaisuudessa, että tekoälyn tuomien hyötyjen jakautuminen muokkaa myös inflaatiodynamiikkaa. Jos tekoäly nostaa ensisijaisesti odotettuja työtuloja, kysyntä voi kasvaa ennen kuin tuottavuushyödyt realisoituvat, mikä pitkittää inflaatiopaineita, Panetta sanoi. Jos taas automaatio hallitsee, heikompi kulutus voi johtaa deflatoristen vaikutusten ilmenemiseen aiemmin.globalbankingandfinance+1

"Keskuspankit eivät voi jäädä sivustakatsojiksi", Panetta sanoi ja lisäsi, että käynnissä olevien muutosten ymmärtäminen on "yhä olennaisempaa keskuspankin uskottavuudelle".globalbankingandfinance