El yen cae pese a que el Banco de Japón sube tipos a máximos de 31 años

El Banco de Japón elevó su tasa de interés de referencia al 1.25% el viernes, el nivel más alto desde 1995, pero el yen se debilitó bruscamente debido a que dos miembros disidentes de la junta y una guía cautelosa del gobernador Kazuo Ueda dejaron a los operadores dudando sobre el ritmo de futuros ajustes.globalbankingandfinance+1

El dólar subió hasta un 1.3% frente al yen, alcanzando un máximo de dos semanas de 158.05, antes de recortar ganancias después de que las autoridades japonesas realizaran controles de tipos en el mercado cambiario, un movimiento que el diario Nikkei reportó como un paso preliminar hacia una posible intervención. El par USD/JPY se estabilizó más tarde alrededor de 156.60-157, y el yen se encaminaba a su mayor caída semanal desde octubre de 2025.inkl+1

Disidencia y tono moderado decepcionan a los mercados

La votación de 7-2, con la disidencia de los miembros Asada y Sato, tomó a los mercados por sorpresa. "Creo que uno de los aspectos más sorprendentes fue que ni siquiera pudieron lograr una votación unánime", dijo Ray Attrill, jefe de estrategia de divisas en National Australia Bank. El gobernador Ueda rechazó las expectativas de subidas consecutivas, adoptando lo que los estrategas de Scotiabank llamaron un tono "cauteloso y equívoco" sobre las perspectivas de las tasas.fxstreet+1

Los disidentes tenían datos recientes a su favor: la inflación subyacente de Japón se moderó al 1.7% en agosto desde el 1.8% en julio, su primera desaceleración en cuatro meses. Steven Englander, jefe de investigación de divisas G10 en Standard Chartered, señaló que la "falta de contundencia en la subida facilita que el USD siga subiendo".globalbankingandfinance+1

Riesgo de intervención y el factor Fed

La decisión del BOJ llegó solo dos días después de que la Reserva Federal elevara su propia tasa al 3.75-4.00% el miércoles y señalara que podrían seguir más aumentos, manteniendo intacto el amplio diferencial de tasas entre EE. UU. y Japón. Los mercados de futuros descuentan ahora una probabilidad cercana al 55% de otra subida de la Fed el 28 de octubre, frente al 27% de la semana anterior, según la herramienta FedWatch de CME Group ↗ 1.79%.vtmarkets+1

Esa brecha creciente ha complicado los esfuerzos de Tokio para apoyar al yen. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, dijo que Japón "no dudará" en realizar más intervenciones coordinadas, tras la operación conjunta entre EE. UU. y Japón a finales de julio. Kevin Ford, estratega macro y de divisas en Convera, señaló que "una subida que debilita la moneda es un resultado incómodo para los responsables políticos y da al Ministerio de Finanzas un argumento más fuerte para resistirse a la acción de precios unilateral".globalbankingandfinance+1

Qué sigue

Con el próximo movimiento del BOJ incierto y la Fed inclinándose hacia una postura agresiva, los estrategas ven que la presión a corto plazo sobre el yen persistirá. Citigroup ↘ 0.70% proyecta que la moneda podría debilitarse hasta alrededor de 159 por dólar en las próximas semanas, mientras que Scotiabank señaló el nivel psicológicamente importante de 160 como un posible punto crítico. El yen había repuntado a un máximo de siete meses frente al dólar a principios de septiembre ante las esperanzas de un endurecimiento agresivo del BOJ, esperanzas que la decisión del viernes frustró en gran medida.briefs+2