Fed og BOJ hever renten mens Bank of England holder igjen grunnet oljedrevet inflasjon

Verdens sentralbanker valgte denne uken svært ulike strategier som svar på de inflasjonsdrivende konsekvensene av konflikten i Midtøsten. Mens Bank of England holdt renten i ro, valgte den amerikanske sentralbanken Federal Reserve, Bank of Japan og Den europeiske sentralbanken å øke lånekostnadene.

En uke med rentebeslutninger

Federal Reserve vedtok onsdag enstemmig å heve styringsrenten med 25 basispunkter til et målområde på 3,75% til 4%, den første økningen siden 2023. FOMC uttalte at inflasjonen "forblir forhøyet" og at hevingen vil bidra til en "raskere retur" til målet på 2%. Beslutningen ble tatt under sentralbanksjef Kevin Warsh, som trosset press fra president Trump om å holde renten lav.thetimes+3

Fredag hevet Bank of Japan styringsrenten med 25 basispunkter til 1,25% etter en 7-2 avstemning, noe som bringer lånekostnadene til det høyeste nivået på 31 år. Reuters meldte at sentralbanksjef Ueda signaliserte at BOJ har gått inn i en ny fase med fokus på å hindre at inflasjonen skyter fart, noe som åpner for ytterligere hevinger. Yenen svekket seg likevel etter at den splittede beslutningen tydet på mindre hastverk med innstramminger enn markedet hadde forventet.home+1

Den europeiske sentralbanken hadde allerede handlet 10. september ved å heve innskuddsrenten til 2,50%, ettersom inflasjonen i eurosonen steg til 3,2% i august, nær det høyeste nivået på to og et halvt år, drevet av en økning i energikostnader på 14,3%.businessday

Storbritannia holder igjen

Bank of Englands pengepolitiske komité stemte torsdag 6-3 for å holde styringsrenten uendret på 3,75% for sjette møte på rad. Sentralbanksjef Andrew Bailey erkjente at høyere globale energikostnader så langt har hatt en "begrenset effekt" på pris- og lønnsdannelsen i Storbritannia, men advarte om at "jo lenger denne volatiliteten vedvarer, desto større blir effekten på inflasjonen, og desto mer sannsynlig er det at vi må heve styringsrenten". Den britiske konsumprisinflasjonen lå på 3,1% i august, over BoEs mål på 2%.bankofengland+1

BoE kunngjorde også en overhaling av sitt program for kvantitativ innstramming, der de setter aktive obligasjonssalg helt på pause i seks måneder og stanser salg av langsiktige obligasjoner på ubestemt tid, noe som sendte renten på 30-årige statsobligasjoner markant ned.home

Olje og divergens

Avviket reflekterer ulike vurderinger av hvor vedvarende energisjokket fra konflikten i Midtøsten vil vise seg å være. Saudi-Arabia arbeider med å gjenopprette kapasiteten på sin skadede East-West-rørledning samtidig som de omdirigerer råolje via skip-til-skip-overføringer nær Oman, noe som letter noe av frykten for forsyningssvikt selv om trafikken gjennom Hormuzstredet fortsatt er sterkt forstyrret. Brent-oljen falt for tredje dag på rad, men er fortsatt omtrent 15% høyere denne måneden.home

Markedene priser nå inn minst én renteheving til fra Fed i år, og tjenestemenn anslår renter ved årsslutt mellom 4,1% og 4,4%. BoEs neste beslutning er planlagt til 5. november, og swap-markedene reflekterer allerede forventninger om en heving på det møtet.advisorperspectives+1