ECB:s Kazaks vill höja räntan till restriktiv nivå

Flera ledamöter i Europeiska centralbankens råd har under veckan lämnat dörren öppen för ytterligare en räntehöjning vid mötet den 29 oktober. Detta förstärker en hökaktig ton som har fått marknaden att fortsätta prissätta ytterligare stramningar, trots att företrädare insisterar på att de inte ser någon lönedriven inflationsspiral.

"Varje möte är öppet"

Irlands Gabriel Makhlouf sade till Bloomberg Television på torsdagen att beslutsfattarna inte kan utesluta en räntehöjning nästa månad. "I tider av osäkerhet är varje möte ett öppet möte för Europeiska centralbanken", sade han. "Man kan inte utesluta något som kan hända vid kommande möten, men man kan inte heller ta ut något i förskott." Makhlouf tillade att även om han inte ser några oroande andrarundeffekter från den energichock som utlösts av kriget i Iran, så "ligger riskerna för inflationen kvar på uppsidan".irishexaminer

Lettlands Martins Kazaks gick ännu längre och hävdade i en separat Bloomberg-intervju i Dublin den 18 september att ECB bör röra sig in på öppet restriktivt territorium. "Att gå in på restriktivt territorium vore enligt min mening lämpligt", sade Kazaks och noterade att euroområdets produktionsgap väntas stängas nästa år, vilket kan stärka genomslaget från högre energikostnader till löner och priser. I en intervju med Reuters fyra dagar tidigare avfärdade Kazaks idén om att 2,50 procent, den övre gränsen för ECB:s neutrala intervall, skulle utgöra ett tak för räntorna.streamlinefeed

Hökarna dominerar, duvorna tiger

Finlands Olli Rehn, som vanligtvis är en av rådets mer duvaktiga röster, anlade en balanserad ton men argumenterade inte emot marknadens förväntningar på ytterligare höjningar. I ett tal vid ett OMFIF-evenemang i London sade Rehn att energichocken i Mellanöstern ännu inte har spridit sig till bredare priser eller löner och att andrarundeffekter fortfarande lyser med sin frånvaro. ING-analytikern Francesco Pesole noterade att Rehns återhållsamhet "bekräftar att det duvaktiga lägret är svagt för närvarande".fxstreet+1

Alla tre företrädare sade att de inte ser några tecken på en pris-löne-spiral, en punkt som ING noterade som "något oförenlig med det rådande hökaktiga narrativet". Ändå var det ingen som använde frånvaron av andrarundeffekter för att argumentera mot ytterligare stramningar. Marknaden prissätter nu minst ytterligare tre höjningar med en kvarts procentenhet under de kommande 12 månaderna.investing+1

Klämda mellan två räntehöjande centralbanker

ECB höjde sin inlåningsränta med 25 punkter till 2,50 procent den 10 september, vilket var dess andra höjning under 2026. Några dagar senare höjde Federal Reserve sin styrränta till ett intervall på 3,75 till 4,00 procent, dess första höjning sedan juli 2023, där räntebanan signalerade ytterligare åtgärder framöver. Valutaparet EUR/USD föll från nära 1,1610 efter ECB:s beslut till en sjuveckorslägsta nivå runt 1,1460 efter Feds besked, vilket understryker att dollarsidan av ekvationen för närvarande väger tyngre.tradingnews

ECB:s ordförande Christine Lagarde väntas tala senare under fredagen, även om analytiker förväntar sig få nya besked så tätt inpå förra veckans beslut. Inflationen i euroområdet ligger på 3,3 procent, långt över ECB:s mål på 2 procent, och priserna på olja och naturgas fortsätter att stiga i spåren av konflikten i Mellanöstern.fxstreet+1