Apollo négocie pour porter son prêt à SoftBank à près de 9 milliards de dollars

Apollo Global Management ↘ 1.94% est en discussions avec SoftBank Group pour doubler presque le montant d'un prêt adossé au Vision Fund 2 du conglomérat japonais, alors que SoftBank s'efforce de financer un engagement de 64,6 milliards de dollars dans OpenAI, a rapporté Bloomberg jeudi.bloomberg

Les discussions porteraient sur l'augmentation de ce prêt basé sur la valeur liquidative (NAV) de 5,4 à 9 milliards de dollars, selon des personnes proches du dossier ayant requis l'anonymat en raison du caractère privé des négociations. Le financement est garanti par les actifs détenus dans le Vision Fund 2, qui a réalisé plus de 300 investissements depuis sa création et disposait de plus de 100 milliards de dollars de capitaux engagés en février. Les représentants d'Apollo et de SoftBank ont refusé de commenter.investing+1

Un endettement de plus en plus complexe

Apollo a accordé ce prêt NAV au Vision Fund 2 pour la première fois en 2021, avant de l'augmenter de 900 millions de dollars l'année dernière pour le porter à 5,4 milliards de dollars. Les prêts NAV permettent aux gestionnaires de fonds d'emprunter en s'adossant aux actifs du portefeuille sans vendre les investissements sous-jacents, ce qui apporte des liquidités tout en préservant les positions.finimize+1

Cette augmentation potentielle s'ajoute à l'accumulation d'emprunts de SoftBank liés à sa participation dans OpenAI, qui devrait atteindre environ 13 % d'ici le 1er octobre. SoftBank a mis en place un prêt-relais de 40 milliards de dollars plus tôt cette année pour aider à financer cet investissement et a déclaré en avoir remboursé 25,9 milliards de dollars le 15 septembre. Le groupe a également obtenu un prêt bancaire sur deux ans d'environ 11,87 milliards de dollars et envisage d'émettre entre 10 et 20 milliards de dollars de nouvelles obligations en dollars et en euros pour rembourser le solde de sa dette-relais.startupfortune+1

Les signaux d'alarme s'allument sur les marchés du crédit

L'ampleur des emprunts de SoftBank commence à inquiéter les marchés du crédit. Les credit default swaps à cinq ans sur SoftBank ont grimpé à environ 384,6 points de base cette semaine, leur plus haut niveau depuis 2023, selon le fournisseur de données CMA cité par Bloomberg. L'élargissement de cet écart augmente directement le coût des nouvelles émissions obligataires, ce qui renchérit le coût de portage de son pari sur OpenAI.startupfortune

La pression s'est intensifiée après que le PDG d'OpenAI, Sam Altman, a déclaré à Fortune dans un entretien publié le 12 septembre que l'entreprise ne chercherait pas à s'introduire en bourse avant 2027, qualifiant le moment actuel d'« inopportun » en raison des préoccupations de sécurité. Les actions de SoftBank ont fortement chuté à la Bourse de Tokyo cette semaine à la suite des propos de Sam Altman et d'appels plus larges de dirigeants de l'IA, notamment le PDG d'Anthropic Dario Amodei, à ralentir le développement de modèles avancés. Dan Baker, analyste chez Morningstar, a souligné que le recul du titre SoftBank « reflète probablement la possibilité que le développement de l'IA soit ralenti par les régulateurs », un risque qui menace à la fois la valeur de la participation de SoftBank et le financement qui la soutient.finance.yahoo+1