Fedin ensimmäinen koronnosto sitten vuoden 2023 kasvattaa panoksia BOJ:n perjantaisen päätöksen alla

Yhdysvaltain keskuspankki Federal Reserve hyväksyi keskiviikkona yksimielisesti 25 korkopisteen koronnoston, joka on sen ensimmäinen sitten heinäkuun 2023. Päätös nosti ohjauskoron 3,75 ja 4 prosentin väliselle tavoitealueelle ja ennakoi rahapolitiikan kiristyvän edelleen. Päätös painoi jeniä yön aikana jopa prosentin verran tasolle 156,42 jeniä per dollari, mikä lisää painetta Japanin keskuspankille antaa vakuuttavan haukkamainen viesti perjantaina päättyvässä kaksipäiväisessä kokouksessaan.japantimes+2

Yhdysvaltojen ja Japanin välisen korkoeron leveneminen uhkaa nyt pyyhkiä pois jenin voimakkaan nousun aiemmin tässä kuussa. Jeni oli tuolloin noussut seitsemän kuukauden huippulukemiinsa, kun markkinoilla odotettiin BOJ:n kiristävän politiikkaansa nopeammin ja spekuloitiin sillä, että japanilaiset eläkerahastot voisivat siirtää enemmän varoja kotimaisiin sijoituskohteisiin.reuters+1

Fed viestii lisätoimista

Avomarkkinakomitea (FOMC) äänesti korkojen nostamisesta luvuin 12-0. Päivitettyjen ennusteiden mukaan 16 kaikkiaan 18 osallistujasta ennakoi vähintään yhtä lisänostoa ennen vuoden loppua, ja kahdeksan odottaa uutta korotusta vuonna 2027. Pääjohtaja Kevin Warsh sanoi lehdistötilaisuudessaan rahapolitiikan tukevan edelleen kasvua ja esiintyi haukkamaisesti todeten, ettei yksikään osallistuja näe tällä hetkellä riskejä, jotka painaisivat bruttokansantuotteen kasvua tai työmarkkinoita.fxstreet+2

Markkinat reagoivat nostamalla Yhdysvaltain lyhytaikaisten valtionlainojen tuotot korkeimmilleen yli kahteen vuoteen, ja EUR/USD-pari laski jyrkästi alle 1,15:n. Osakemarkkinat päätyivät vain hieman miinukselle, mikä viittaa siihen, että itse koronnosto oli jo pitkälti hinnoiteltu sisään.fxstreet

BOJ paineen alla

Japanin keskuspankin odotetaan yleisesti nostavan ohjauskorkoaan 25 korkopisteellä 1,25 prosenttiin, kun se ilmoittaa päätöksestään perjantaina 18. syyskuuta. Markkinat ovat hinnoitelleet siirron lähes täysimääräisesti, joten huomio kiinnittyy pääjohtaja Kazuo Uedan lehdistötilaisuuteen ja mahdollisiin vihjeisiin tulevien kiristysten tahdista.ua+3

Melbournelaisen ACCM-yhtiön tutkimusjohtaja Glenn Yin sanoi Japanilla olevan "merkittäviä paineita paitsi nostaa korkoja myös lähettää haukkamainen signaali markkinoille". Hän varoitti, että jos BOJ tuottaa pettymyksen, nopeaa liikettä kohti tasoa 160 jeniä per dollari ei voida sulkea pois. Aozora Bankin päämarkkinastrategi Akira Moroga huomautti, että pelkkä koronnosto ei välttämättä riitä tukemaan jeniä, jos BOJ:n linja vaikuttaa vähemmän haukkamaiselta kuin Fedin. Hän nimesi seuraavaksi keskeiseksi kynnystasoksi 158,50 jeniä, joka on lähellä 200 päivän liukuvaa keskiarvoa.ua

Carry-kaupan dynamiikka polttopisteessä

Jenin suunnanmuutos tapahtuu tilanteessa, jossa hedge-rahastot olivat jo alkaneet vähentää jeniä vastaan suunnattuja vetojaan. Yhdysvaltain Commodity Futures Trading Commissionin mukaan vivutetut sijoittajat puolittivat jeniä vastaan asetetut panoksensa 8. syyskuuta päättyneellä viikolla. SMBC Nikko Securitiesin strategi Rinto Maruyama sanoi jenin heikkenemisen antavan BOJ:lle lisäperusteita korostaa inflaatioriskejä, vaikka hän ei odotakaan viitteitä 50 korkopisteen nostosta. Kun molemmat keskuspankit nyt kiristävät politiikkaansa, niiden ohjauskorkojen välinen ero, ja se, kuinka vakuuttavasti kumpikin viestii tulevista siirroistaan, ratkaisee sen, vakiintuuko jeni vai jatkuuko sen heikkeneminen.ua