Asiatische Raffinerien treiben Dubai-Rohöl wegen Nahost-Engpass auf fast 100 Dollar

Die Architektur der Energiesicherheit, die Peking seit 2018 um seine drei staatlichen Ölriesen aufgebaut hat: Sinopec China Petroleum & Chemical Corporation, PetroChina und CNOOC, steht vor ihrer bisher härtesten Bewährungsprobe. Angesichts von Rohölpreisen, die über die Marke von 100 US-Dollar pro Barrel klettern, und asiatischen Raffinerien, die sich um Lieferungen reißen, treten die Vor- und Nachteile von Chinas staatlich gelenkter Ölstrategie immer deutlicher hervor.

Kaufrausch bei schwindendem Angebot

Indische und chinesische Raffinerien haben ihre Spotkäufe von nahöstlichem Rohöl Anfang September drastisch beschleunigt, wobei die Indian Oil Corp. und PetroChina zu den aggressivsten Käufern gehören. Die Dubai-Benchmark-Futures sind auf fast 100 US-Dollar pro Barrel gestiegen, den höchsten Stand seit Mai 2026, während Brent-Rohöl am 9. September bei über 101 US-Dollar schloss, dem höchsten Stand seit Ende Mai. Die physischen Aufschläge für Rohöl aus dem Oman und Murban-Rohöl aus Abu Dhabi sind im Gleichschritt in die Höhe geschossen, wobei Murban für Lieferungen nach Ostasien einen Aufschlag von mehr als 30 US-Dollar pro Barrel gegenüber Dubai erzielt.energiesmedia+1

Der Versorgungsengpass ist direkt auf den Konflikt zwischen den USA, Israel und dem Iran zurückzuführen, der Ende Februar 2026 ausbrach, sowie auf die anschließende Sperrung der Straße von Hormus durch Teheran. Ende August störten Tankerangriffe in der Meerenge den Frachtverkehr weiter, während die saudi-arabischen Rohölexporte auf den niedrigsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen Anfang 2017 fielen. Südkoreanische und japanische Käufer konkurrieren nun gemeinsam mit chinesischen und indischen Raffinerien um die knappen Barrel aus dem Persischen Golf, was den Nachfragedruck weiter erhöht.energypolicy.columbia+2

Chinas strategischer Puffer

China war besser als die meisten anderen auf diese Störung vorbereitet. Das Land verfügte zu Beginn der Krise über Ölreserven von rund 1,4 Milliarden Barrel, was ausreicht, um die Nettoimporte von etwa sieben Monaten zu decken. Peking hatte die Käufe im Vorfeld des Konflikts beschleunigt, sodass die Importe im Januar und Februar 2026 im Jahresvergleich um 16 % stiegen, bevor die Importe nach Ausbruch der Feindseligkeiten drastisch gekürzt und Exporte von raffinierten Produkten verboten wurden.brookings+1

Doch die von Peking verhängte inländische Preisobergrenze zum Schutz der Verbraucher hat die Margen der Raffinerien geschmälert. Während internationale Ölkonzerne im zweiten Quartal Rekordgewinne verzeichneten, fingen die chinesischen Branchenriesen einen Teil des Preisschocks im Namen der Versorgungssicherheit ab. Sinopec und PetroChina investierten weiterhin Summen, die über das durch Gewinne allein gerechtfertigte Maß hinausgingen, um die heimische Förderung aus teuren Onshore-Feldern zu stützen.energynews

Gemischte, aber besser als erwartete Ergebnisse

Die Ergebnisse für das erste Halbjahr 2026 zeigten, dass die drei Branchenriesen trotz des Margendrucks die Erwartungen übertrafen. PetroChina meldete einen Nettogewinn von 103,9 Milliarden RMB, ein Plus von 22 % gegenüber dem Vorjahr; CNOOC verzeichnete 85,8 Milliarden RMB, ein Plus von 23,4 %; und Sinopec verbuchte 25,6 Milliarden RMB, ein Plus von 19,3 %. Alle drei kündigten Zwischendividenden an. Dennoch brach der Gewinn von Sinopec im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorquartal um 50 % ein, da sich die Preisobergrenze für die Raffination bemerkbar machte.moomoo+2

Da chinesische Käufer ihr Rohöl mittlerweile aus so weit entfernten Regionen wie Brasilien, Kanada, Argentinien und sogar der britischen Nordsee beziehen, verdeutlicht dieser Wettlauf sowohl die Reichweite als auch die Grenzen von Pekings Energiestrategie: ein auf Resilienz statt auf Rentabilität ausgelegtes Konzept, das nun in Echtzeit auf die Probe gestellt wird.energiesmedia