SoftBankin osake syöksyyn: tekoälykehityksen jarruttelu iskee 64,6 miljardin dollarin OpenAI-panokseen

SoftBank Groupin osake syöksyi maanantaina Tokion pörssissä jopa 13 prosenttia, mikä on jyrkin pudotus lähes kolmeen kuukauteen. Syynä on se, että sekä Anthropicin että OpenAI:n toimitusjohtajat vaativat tekoälykehityksen tahdin hidastamista, ja OpenAI:n Sam Altman sulki pois vuoden 2026 pörssilistautumisen.

Myyntiaalto, joka esti osakekaupankäynnin maanantain ensimmäisten 19 minuutin aikana valtavan myyntimäärän vuoksi, osuu suoraan SoftBankin strategian ytimeen. Japanilaiskonglomeraatti on sitoutunut 64,6 miljardin dollarin sijoitukseen OpenAI:ssa, ja tuon panoksen arvo riippuu täysin tekoäly-yhtiön kasvunäkymistä ja mahdollisesta pörssilistautumisesta.

Sijoittajia säikäyttänyt viikonloppu

Käänne tapahtui viikonloppuna. Lauantaina Anthropicin toimitusjohtaja Dario Amodei julkaisi 3 800-sanaisen esseen "We Must Pace the Frontier", jossa hän esitti kolmivaiheisen suunnitelman tekoälykehityksen hillitsemiseksi. Ehdotuksiin kuului riippumattomien valvojien sijoittaminen tekoälylaboratorioihin, turvallisuusstandardien koordinointi demokraattisten maiden yritysten välillä sekä maailmanlaajuisen sääntelyn edistäminen.nytimes+3

Muutamaa tuntia myöhemmin Altman ilmoitti olevansa samaa mieltä Amodein kanssa. "Olen samaa mieltä Darion kanssa siitä, että meidän on hidastettava kehityksen kärkeä", Altman kirjoitti ja lisäsi TechCrunchin mukaan, että aihe on ollut OpenAI:n sisäisissä keskusteluissa keskeinen viime viikkoina. Myös Googlen DeepMindin Demis Hassabis ilmaisi tukensa ajatukselle New York Timesin mukaan.techcrunch+1

Lisäksi lauantaina julkaistussa Fortunen haastattelussa Altman totesi, ettei OpenAI listaudu pörssiin tänä vuonna. "Uskon, että turvallisuuteen liittyvien tapahtumien valossa juuri nyt olisi huono hetki listautua", Altman sanoi. Aikataulusta kysyttäessä hän lisäsi: "Sanoisin, ettei vuonna 2026".engadget+2

SoftBankin keskittynyt riski

Kun kaupankäynti alkoi Tokiossa maanantaina, SoftBankin osake avautui 5 926 jenin tasolle, mikä oli 9,4 prosentin lasku perjantain 6 540 jenin päätöskurssista, ja putosi alimmillaan 5 720 jeniin. Bloombergin mukaan lasku oli 13 prosenttia, mikä on jyrkin sitten kesäkuun 26. päivän, jolloin uutisoitiin ensimmäisen kerran OpenAI:n listautumisen viivästymisestä.bloomberg+1

Vahingot olivat keskittyneitä. Taiwanilainen TSMC ↗ 1.22% laski vain prosentin, kun taas SK hynix ↗ 0.94% putosi Soulissa noin 6 prosenttia ja Kioxia menetti Tokiossa 7,2 prosenttia. Ero heijastaa sitä, että SoftBankin arvostus on poikkeuksellisen vahvasti sidoksissa OpenAI:n näkymiin, eikä niinkään laajempaan tekoälylaitteistojen kysyntään.techi

Listautumisen viivästyminen on erityisen merkittävää, koska SoftBankin uusimmat OpenAI-osakkeet ovat etuoikeutettuja osakkeita, jotka muuttuvat tavallisiksi vasta pörssilistautumisen yhteydessä. Tämä jättää yhtiön hallussaan olevan suuren yksityisen omistusosuuden ilman selkeää likviditeettitapahtumaa lähitulevaisuudessa.techi

Rahoituspaineet kasvavat

Markkinoiden turbulenssi osuu SoftBankin taseen kannalta kiusalliseen hetkeen. Yhtiön on määrä maksaa tiistaina takaisin 25,9 miljardia dollaria, mikä on loppuosa 40 miljardin dollarin siltalainasta, jota käytettiin OpenAI-sijoituksen rahoittamiseen ennen maaliskuun 2027 erääntymispäivää. Viimeinen 10 miljardin dollarin maksuerä OpenAI:lle erääntyy 1. lokakuuta.bloomberg+2

SoftBank hankki erikseen 11,87 miljardin dollarin lainan tukeakseen OpenAI-sijoitusta, mikä ylitti alkuperäisen 10 miljardin dollarin tavoitteen, kertovat lähteet. Yhtiö järjestää myös tällä viikolla New Yorkissa sijoittajatapaamisia kartoittaakseen kiinnostusta mahdolliselle 10–20 miljardin dollarin roskalainojen liikkeeseenlaskulle.techflowpost+2

Se, osoittautuuko maanantain myyntiaalto väliaikaiseksi shokiksi vai pysyväksi uudelleenarvostukseksi, riippuu siitä, kuinka konkreettisesti OpenAI ja sen kilpailijat määrittelevät "kehityksen hidastamisen" ja pystyykö SoftBank rahoittamaan velkansa uudelleen sujuvasti samalla kun sen suurin sijoitus pysyy yksityisenä ja sen kasvunäkymät ovat muuttuneet epävarmoiksi.