Kínverska CXMT með hæstu framlegð í minnisflögum, skarar fram úr Samsung og SK Hynix

Kínverska fyrirtækið ChangXin Memory Technologies hefur komið fram sem arðbærasti framleiðandi minnisflaga í heimi, með 82% EBIT-framlegð á öðrum ársfjórðungi 2026. Þetta er meira en hjá SK Hynix ↗ 0.94% sem var með 76% og hálfleiðaradeild Samsung Electronics sem var með 70%, samkvæmt gögnum frá fjármálaupplýsingaveitunni QUICK FactSet sem Nikkei Asia greindi fyrst frá. Niðurstaðan markar dramatísk umskipti fyrir fyrirtæki sem skráði 29 milljarða jena tap á sama ársfjórðungi árið áður.sedaily+1

Hagnaður af stöðluðum DRAM-minnum

Framlegðaraukning CXMT stafar af skipulagsbreytingu á framboði og eftirspurn eftir minnisflögum. Þegar Samsung, SK Hynix og Micron Technology ↘ 0.22% beindu framleiðslugetu sinni að HBM-minnum fyrir gervigreindarþjóna, þrengdist framboð á stöðluðum DRAM-minnum og verð á DDR5 hækkaði skarpt. Taívanska fyrirtækið TrendForce komst að þeirri niðurstöðu að arðsemi HBM hafi í raun fallið niður fyrir arðsemi DDR5 frá fyrsta ársfjórðungi 2026. Þessi staða hefur nýst CXMT beint, en helstu vörur fyrirtækisins eru almennar DRAM-flögur sem seldar eru til viðskiptavina á borð við Alibaba ↗ 0.68%, ByteDance og Tencent.finance.biggo+2

Tekjur CXMT á fyrri helmingi ársins námu 150,31 milljarði júana (um 22,4 milljörðum Bandaríkjadala), sem er 874% aukning milli ára, og fyrirtækið fór úr nettótapi í 77,6 milljarða júana hagnað. Tekjur á öðrum ársfjórðungi einum jukust um 977% milli ára. Gögn frá Counterpoint Research sem vitnað er í sýna að markaðshlutdeild CXMT á heimsmarkaði fyrir DRAM náði 10% á öðrum ársfjórðungi, upp úr 4% árið áður, sem gerir það að fjórða stærsta DRAM-framleiðanda heims. Morgan Stanley áætlar að mánaðarleg framleiðslugeta CXMT muni ná 300.000 einingum fyrir árslok og 500.000 fyrir árið 2028.chosun+1

Útflutningsáfangi Suður-Kóreu og afslátturinn á markaði

Uppgangur CXMT á sér stað þrátt fyrir að hálfleiðarageiri Suður-Kóreu sé að skila metfjölda. Gögn sem tollgæslan í Suður-Kóreu birti 11. september sýndu að uppsafnaður útflutningur á hálfleiðurum hefði náð 297,68 milljörðum Bandaríkjadala, eða um 400,5 billjónum vona, og fór þar með yfir 400 billjóna vona markið í fyrsta sinn. Útflutningur á hálfleiðurum fyrstu tíu daga septembermánaðar nam 16,48 milljörðum dala, sem er 270,1% aukning milli ára, og nam 47,1% af heildarútflutningi Suður-Kóreu.biz.chosun+2

Samt sem áður hefur útflutningsuppgangurinn ekki skilað sér að fullu í áhuga á hlutabréfamarkaði. Kospi-vísitalan, þrátt fyrir 67% hækkun það sem af er ári, er enn um 26% undir sínu hæsta gildi. Gögn frá Goldman Sachs ↗ 0.92% sýna að vísitalan er versluð á aðeins 4,3 sinnum áætluðum hagnaði fyrir árið 2027, langt undir meðaltali Asíu-Kyrrahafssvæðisins sem er 11 sinnum. Clarence Lee, yfirsjóðsstjóri hjá T. Rowe Price ↘ 1.17%, sagði að svokallaður Kóreu-afsláttur sé ólíklegur til að hverfa í bráð einfaldlega vegna þess að Samsung og Hynix séu að skila meira reiðufé. Hann sé að hluta til skipulagsbundinn og krefjist sönnunar á viðvarandi þátttöku frá breiðari hópi fyrirtækja.finance.biggo

Samkeppnislandslagið langt frá því að vera ráðið

Arðsemismyndin í minnisflöguiðnaðinum undirstrikar víðtækari samkeppnisspennu. Samsung og SK Hynix ráða yfir HBM-markaðnum sem er nauðsynlegur fyrir gervigreindarþjóna, en stefnubreyting þeirra hefur skapað tækifæri á almennum DRAM-markaði sem CXMT hefur nýtt sér hratt. Eins og Sammy Suzuki hjá AllianceBernstein ↘ 0.80% benti á, endurspeglar núverandi ávöxtun kóresku flöguframleiðendanna að miklu leyti þá getu til að skapa reiðufé sem fylgir einstaklega blómlegri hringrás minnisflaga, frekar en grundvallarbreytingu á hugmyndafræði um ávöxtun fjármagns.finance.biggo