Fed, BoE og BoJ leverer rentebeslutninger i løpet av 48 timer

Den kommende uken bringer det analytikere kaller årets mest intense periode med sentralbankaktivitet. Både Federal Reserve, Bank of England og Bank of Japan skal offentliggjøre sine rentebeslutninger i løpet av et 48-timers vindu som starter onsdag, mot et bakteppe av stigende oljepriser og vedvarende inflasjonspress knyttet til konflikten mellom USA og Iran.

Fed under press etter høye inflasjonstall

Federal Reserves beslutning på onsdag er ukens hovedbegivenhet. Markedet priser inn rundt 90 % sannsynlighet for en heving på 25 basispunkter, noe som vil løfte styringsrenten til 4,00 %. Dette er opp fra rundt 70 % før fredagens inflasjonsrapport (KPI), som viste at totalinflasjonen holdt seg på 3,4 % på årsbasis i august, mens kjerneinflasjonen steg mer enn ventet på månedsbasis. Sentralbanksjef Kevin Warshs pressekonferanse vil bli nøye gransket for signaler om hvorvidt dette er en enkeltstående beslutning eller starten på en ny innstramningssyklus.sharecast+2

Beslutningen er langt fra enstemmig innad i Fed. Sentralstyremedlem Christopher Waller og New York Fed-president John Williams har inntatt en merkbart duete tone, noe som tyder på dissens uansett utfall. President Trump har gjentatt sine krav om rentekutt, noe som øker det politiske presset på Warsh, som ble utnevnt av Trump, i forkant av mellomvalget i november.thesmartinvestor+1

Onsdag kommer også amerikanske detaljhandelstall for august, som vil bli fulgt tett for tegn på om forbrukerne holder igjen etter svake tall i juli.actionforex

BoE ventes å holde i ro, BoJ ligger an til å heve

Bank of England møtes torsdag og er bredt forventet å holde renten i ro på 3,75 %, selv om den interne splittelsen øker. Den britiske totalinflasjonen hoppet til 2,9 % i juli etter en økning på 13 % i det statlige energipristaket, og onsdagens inflasjonstall for august kan endre debatten. Danske Banks hovedscenario er at renten forblir uendret frem til andre kvartal 2027, men påpeker at en «forsikringsheving» fortsatt er mulig dersom energimarkedene ikke bedrer seg.sharecast+1

Bank of Japan avslutter uken på fredag med en beslutning som kan sende de japanske rentene til sitt høyeste nivå på flere tiår. En heving på 25 basispunkter til 1,25 % er bredt ventet, og ING påpeker at markedet nesten har priset inn ytterligere 25 basispunkter innen utgangen av året. Beslutningen kommer etter at en rådgiver for statsminister Takaichi signaliserte at regjeringen er klar til å godkjenne et raskere tempo i innstramningene, delvis etter press fra USAs finansminister Scott Bessent om å tillate en sterkere yen.actionforex+1

Olje og geopolitikk setter tonen

Over det hele henger konflikten mellom USA og Iran. Brent-oljen steg til over 108 dollar fatet denne uken før den falt tilbake til under 106 dollar, mens WTI-oljen passerte 101 dollar. Energisjokket har sendt den amerikanske tiårige statsobligasjonsrenten til 4,97 %, mens britiske statsobligasjonsrenter nærmer seg sitt høyeste nivå på 19 år. Gull omsettes for rundt 4 350 dollar, nær rekordnivåer, men under press fra stigende renteforventninger.tmgm+1

Ulikhetene i den pengepolitiske retningen, der Fed og BoJ potensielt strammer inn mens BoE holder i ro, legger til rette for en uke som kan omforme valuta- og obligasjonsmarkedene på vei inn i årets siste kvartal.