Yenen rusar när marknaden prisar in räntehöjning från BoJ till 1,25 procent

Marknaderna har fullt ut prisat in en räntehöjning på 25 punkter från Bank of Japan till 1,25 procent vid nästa veckas möte den 17–18 september, då färsk inflationsdata förstärkt argumenten för fortsatt penningpolitisk åtstramning i Japan. USD/JPY föll omkring 0,5 procent på fredagen och handlades nära 153,60, vilket förlänger en veckolång uppgång för yenen som tagit valutan från ett 40-årslägsta i juli till sin starkaste nivå sedan februari.tmgm+1

Japansk inflation sätter press på BoJ

Bank of Japan rapporterade på fredagen att producentprisindex steg 7,6 procent på årsbasis i augusti, medan importpriserna i yen steg 24,8 procent jämfört med året innan. Siffrorna adderas till en rad prissignaler som hållit den japanska inflationen över 3 procent, långt över centralbankens mål på 2 procent.tradingnews+1

BoJ:s styrränta ligger för närvarande på 1,00 procent, en nivå som nåtts genom en normaliseringsprocess som inleddes när kontrollen av avkastningskurvan avslutades i mars 2024. Vid mötet i juli 2026 höll styrelsen räntan oförändrad med röstsiffrorna 8–1, där en ledamot redan röstade för höjningen till 1,25 procent som marknaderna nu förväntar sig. Marknaderna tillskriver också en uppföljande höjning i december hög sannolikhet, en tvåstegsplan som drivit yenens uppgång mer än något enskilt möte.tradingnews

Centralbanker på kollisionskurs

Nästa vecka bjuder på en ovanlig 48-timmarssekvens: Federal Reserve avslutar sitt möte onsdagen den 16 september, följt av BoJ fredagen den 18 september, och båda förväntas strama åt. Terminshandeln för Fed-räntan prisar nu in ungefär 62–70 procents sannolikhet för en räntehöjning vid Fed-mötet, understödd av 162 000 nya jobb utanför jordbrukssektorn i augusti och en producentprisökning på 5,4 procent på årsbasis i USA.cmcmarkets+2

Fredagens amerikanska konsumentprisindex visade att den totala inflationen låg kvar på 3,4 procent årligen, i linje med förväntningarna, medan kärn-KPI månad för månad landade på 0,3 procent, över prognosen på 0,2 procent. Dollarn stärktes initialt men gav snabbt upp vinsterna mot yenen, vilket understryker styrkan i omprissättningen av BoJ.tmgm

Politiska och ekonomiska krafter stöder yenen

Yenens frammarsch har förstärkts av en sällsynt samling krafter. USA:s finansminister Scott Bessent varnade denna vecka handlare för att satsa på en svagare yen och sade att han har god insikt i vad BoJ kommer att göra, ett uttalande som antyder samordning mellan Washington och Tokyo. Samtidigt har premiärminister Sanae Takaichis administration skiftat från sin ursprungligen duvaktiga hållning till att stödja en stramare penningpolitik, då stigande energiimportkostnader, med Brent-olja över 105 dollar per fat, gör att en svag yen blir en belastning för japanska hushåll.ibtimes+1

Vissa analytiker ser nu 152 eller till och med 150 yen mot dollarn som nästa mål, enligt Japan Times News Corp ↘ 0.03%, även om andra varnar för att uppgången kan närma sig slutet. Med USD/JPY ned nästan 5 procent från toppen i juli, och paret oförmöget att hålla sig kvar över 154,50 trots stark amerikansk inflationsdata, är marknadens budskap inför nästa vecka tydligt: yenens strukturella omprissättning är inte över än.tradingnews+2