Europeiska gaspriser stiger för femte veckan i rad: Mellanösternkrig stryper LNG-utbudet

De europeiska grossistpriserna på naturgas steg i veckan till sina högsta nivåer sedan slutet av 2022. Uppgången drivs av den pågående stängningen av Hormuzsundet och förstärks av Ukrainas mest djupgående drönarattack någonsin mot rysk arktisk gasinfrastruktur, samtidigt som kontinenten står inför en utbudskris inför vintern med lagernivåer långt under det normala för säsongen.

Det nederländska TTF-kontraktet, som fungerar som europeisk referenspunkt, steg på torsdagen över 82 euro per megawattimme, medan det motsvarande brittiska NBP-kontraktet kortvarigt nådde 207 pence per therm: nivåer som inte setts sedan december 2022. Under fredagen föll TTF tillbaka något till omkring 77,60 euro när handlare säkrade vinster, men kontraktet var ändå på väg mot en veckouppgång på cirka 12 procent och sin femte raka vecka med uppgångar.investing+2

En blockerad flaskhals

Prisrusningen grundar sig i stängningen av Hormuzsundet, som Iran spärrade av för fartygstrafik den 12 augusti mitt under den eskalerande konflikten med USA. Sjövägen hanterar runt 20 procent av de globala LNG-flödena, främst från Qatar. Bloomberg rapporterade på fredagen att kriget har strypt ungefär en femtedel av det globala LNG-utbudet, vilket har tvingat europeiska köpare till intensiva budgivningskrig mot asiatiska importörer om alternativa leveranser.bloomberg+3

Det säkerhetspolitiska läget förvärrades ytterligare i veckan efter att Iran-allierade huthirebeller tog kontroll över den jemenitiska hamnstaden Mocka. Detta sprider de maritima riskerna till Röda havet och hotar Bab al-Mandeb-sundet, den andra kritiska flaskhalsen som förbinder Mellanöstern med Europa. Brentoljan steg på torsdagen över 105 dollar per fat, vilket är den högsta nivån sedan maj.investing+2

Låga lagernivåer väcker vinteroro

De europeiska underjordiska gaslagren var fyllda till cirka 67 procent av sin kapacitet den 8 september, vilket är långt under det femåriga säsongsgenomsnittet på 84 procent. Påfyllningen under augusti och början av september hämmades av sommarens värmeböljor, underhållsarbete på norska gasledningar och en terminskurva i backwardation som gjorde kortsiktiga injektioner olönsamma.barchart+1

Som ytterligare bränsle till utbudsoron genomförde Ukraina på onsdagen sin mest djupgående attack någonsin på rysk mark. Attacken träffade två anläggningar för gaskondensat i regionen Yamalo-Nenets, ett område som står för cirka 80 procent av Rysslands naturgasproduktion, enligt Al Jazeera. Den ukrainska militären uppgav att man använde långdistansdrönare av typen FP-1 för att slå till mot anläggningar i distrikten Novyj Urengoj och Purovskij, mer än 3 000 kilometer från den ukrainska gränsen.aljazeera

ECB agerar när inflationen biter

De ihållande prisökningarna på energi fick Europeiska centralbanken att på torsdagen höja sin styrränta (inlåningsräntan) med 25 punkter till 2,50 procent. Det var årets andra höjning och motiverades med en akut kostnadsdrivande inflation till följd av stigande energipriser. Inflationen i euroområdet steg till 3,3 procent i augusti, upp från 2,9 procent i juli, samtidigt som energipriserna ökade med 14,3 procent på årsbasis. ECB-chefen Christine Lagarde varnade för att inflationsriskerna fortfarande överväger på uppsidan medan tillväxtriskerna ligger på nedsidan.euobserver+2

Energichocken har även skapat ringar på vattnet på statsobligationsmarknaderna på båda sidor av Atlanten. En auktion av amerikanska 30-åriga statsobligationer på torsdagen landade på en ränta på 5,308 procent, den högsta auktionsräntan sedan 2001, medan räntorna på brittiska 30-åriga statsobligationer närmade sig 6 procent. Detta hotar att radera ut finansministerns budgetutrymme inför nästa månads budget.home+1