Ոսկու ETF-ները գրանցել են պատմության մեջ երրորդ խոշորագույն ամսական ներհոսքը

Երեքշաբթի օրը ոսկու գինը պահպանվել է մեկ ունցիայի դիմաց 4400 դոլարից բարձր, մինչ Société Générale-ի վերլուծաբանները ներկայացնում էին այն, ինչ նրանք անվանում են թանկարժեք մետաղի 2026 թվականի «ցլային» շուկայի կառուցվածքային տեղաշարժ։ Այժմ աճող դիրքավորումը ընդգրկում է ֆիզիկական ակտիվները, ֆյուչերսային պայմանագրերը և օպցիոնային ռազմավարությունները շուկայի մասնակիցների բոլոր հիմնական կատեգորիաներում։

«Նոր փուլ»՝ ռեկորդային հոսքերով

Երկուշաբթի օրը հրապարակված զեկույցում Société Générale-ի վերլուծաբաններ Մայքլ Հեյգը և Ջերեմի Սելեմը նշել են, որ ոսկին «թևակոխել է իր 2026 թվականի աճի նոր փուլ, որը պայմանավորված է ոչ թե սպեկուլյատիվ իմպուլսով, այլ լայնածավալ, կառուցվածքային համոզմունքով»։ Նրանց գնահատմամբ՝ այն, ինչ տարվա սկզբին սկսվեց որպես աշխարհաքաղաքական ցնցում, «վերածվել է ավելի կայուն երևույթի՝ ֆիզիկական, ֆյուչերսային և օպցիոնային ազդեցության համաժամանակյա աճի, որն այժմ ընդգրկում է ինչպես մանրածախ ներդրողներին, այնպես էլ պրոֆեսիոնալ դրամական կառավարիչներին և ածանցյալ գործիքներով առևտուր անողներին»:kitco+1

Վերլուծաբաններն ընդգծել են, որ ոսկով ապահովված ETF-ները օգոստոսին գրավել են 201 տոննա զուտ ներհոսք, ինչը տոննաժային առումով պատմության մեջ երրորդ խոշորագույն ամսական ավելացումն է՝ 2009 թվականի փետրվարից և 2020 թվականի մարտից հետո։ Ֆյուչերսների մասով դրամական կառավարիչների զուտ դիրքավորումը հասել է ռեկորդային երկրորդ ամենամեծ երկարաժամկետ ազդեցությանը՝ զիջելով միայն 2026 թվականի հունվարին, երբ ոսկին հասավ պատմական առավելագույնին՝ 5400 դոլարից բարձր:fxstreet+1

Հակասական գործոնները զսպում են ոսկու գինը

Չնայած կառուցողական դիրքավորմանը՝ ոսկին բախվում է կարճաժամկետ դժվարությունների։ Օգոստոսի զբաղվածության տվյալները, որոնք ցույց են տվել 162,000 նոր աշխատատեղ (56,000-ի կանխատեսման դիմաց), CME FedWatch գործիքի համաձայն՝ սեպտեմբերի 15-16-ի նիստում Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից տոկոսադրույքի բարձրացման սպասումները հասցրել են մոտ 60%-ի։ ԱՄՆ դոլարի թուլացումը, որը մասամբ պայմանավորված է ճապոնական իենի աճով, որոշակի հակակշիռ է ստեղծել:fxstreet+1

Ներդրողներն այժմ կենտրոնացած են հինգշաբթի օրվա արտադրողների գների ինդեքսի և ուրբաթ օրվա սպառողական գների ինդեքսի հրապարակումների վրա, որոնք կարող են փոխել տոկոսադրույքների սպասումների հավասարակշռությունը Դաշնային պահուստային համակարգի նիստի նախաշեմին:tmgm+1

Կառուցվածքային աջակցություն երկարաժամկետ հեռանկարի համար

Société Générale-ը հայտարարել է, որ մնում է «ռազմավարական առումով լավատես» ոսկու նկատմամբ՝ մատնանշելով 2022 թվականից հետո ռեժիմի փոփոխությունը, որի ընթացքում մետաղը վաճառվում է ռեկորդային մակարդակների մոտ՝ չնայած պարբերաբար դրական իրական եկամտաբերությանը։ Կենտրոնական բանկերի գնումները, հատկապես Չինաստանի կողմից, ապադոլարացման միտումները և պետական պարտքի հետ կապված մտահոգությունները ստեղծում են այն, ինչ բանկն անվանում է գների «ավելի բարձր հատակ»։ Վերլուծաբանները պնդում են, որ նույնիսկ սպասվող տոկոսադրույքների բարձրացումը քաղաքականությունը կթողնի Ատլանտայի Դաշնային պահուստային բանկի «Թեյլորի կանոնի» մոդելից ցածր, ինչը հուշում է, որ գնաճային ռիսկերը դեռևս թերագնահատված են:kitco

«Քանի որ սպեկուլյատիվ պահանջարկը նվազում է, իսկ պաշտոնական հատվածի գնումները մնում են կայուն, կենտրոնական բանկերը գնալով դառնում են ոսկու շուկայի հիմնական հենակետը», գրել են Հեյգը և Սելեմը:kitco