La BCE prête à relever ses taux jeudi alors que le conflit au Moyen-Orient pousse l’inflation au plus haut depuis 3 ans

La Banque centrale européenne devrait largement relever son taux de dépôt de 25 points de base pour atteindre 2,5 % lors de la réunion des décideurs politiques jeudi, alors que le conflit en cours entre les États-Unis et l'Iran fait grimper les coûts de l'énergie et pousse l'inflation de la zone euro à un sommet de trois ans.

Les traders ont déjà intégré cette hausse d'un quart de point, qui marquerait la deuxième augmentation des taux de la BCE cette année après la reprise du resserrement en juin suite à une pause en juillet. L'inflation de la zone euro a grimpé à 3,3 % en août, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la BCE, tirée presque entièrement par la flambée des prix du pétrole et du gaz naturel.reuters+1

"Nous nous attendons à ce que la BCE relève ses taux de 25 points de base. Une nouvelle hausse de taux de précaution", a déclaré Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING, selon Reuters. "Ou pour ceux qui n'aiment pas ce terme : une hausse de taux accommodante".reuters

Le choc énergétique dicte la décision

Le brut Brent a augmenté au cours du mois dernier alors que les frappes réciproques entre les États-Unis et l'Iran sur des navires dans le détroit d'Ormuz ont accru les craintes d'une perturbation prolongée de l'approvisionnement. Les prix du gaz naturel européen ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis début 2023.kelo+1

Les membres du conseil des gouverneurs de la BCE, Isabel Schnabel et Joachim Nagel, ont tous deux signalé ces derniers jours que les décideurs allaient reprendre les hausses de taux. Nagel, également chef de la banque centrale allemande, a déclaré au journal français Le Monde que "les prix du pétrole et du gaz ne cessent de monter et de descendre" et que la situation était "inconfortable, également du point de vue de la politique monétaire".newswav

Une pause attendue après septembre

La plupart des économistes interrogés par Reuters s'attendent à ce que la BCE reste stable après la décision de cette semaine, arguant qu'un resserrement supplémentaire risque de peser sur la croissance. Il existe peu de preuves que l'inflation liée à l'énergie se propage à l'ensemble de l'économie : l'inflation des services a chuté en août et la croissance des salaires continue de ralentir.economictimes+1

Tous les observateurs ne conviennent pas que la hausse est justifiée. "Nous considérons une nouvelle hausse comme une erreur car il n'y a presque aucune preuve d'effets d'entraînement", a déclaré à l'AFP Felix Schmidt, économiste principal à la banque Berenberg. "On ne peut pas lutter contre un choc d'offre avec une politique monétaire plus stricte".newswav

Néanmoins, les traders intègrent une probabilité significative d'une nouvelle augmentation d'ici décembre, reflétant l'incertitude persistante sur les coûts de l'énergie.reuters

Les rendements obligataires et les mouvements américains ajoutent de la complexité

La hausse des rendements des obligations d'État à travers l'Europe resserre les conditions financières indépendamment de l'action de la BCE. Les coûts d'emprunt à dix ans en France et en Italie ont augmenté d'environ 65 points de base cette année, tandis que les rendements allemands ont grimpé d'environ 50 points de base.economictimes+1

Les responsables européens sont également inquiets après que les États-Unis ont vendu des euros pour acheter des yens lors d'une récente intervention sur les devises sans fournir le préavis habituel, ont déclaré des sources à Reuters, un mouvement qui a ajouté aux préoccupations concernant une volatilité accrue sur les marchés financiers.reuters

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, devrait offrir peu d'orientations futures lors de sa conférence de presse après la décision, maintenant l'approche réunion par réunion de la banque alors que les décideurs naviguent à travers ce que Nagel a appelé les "nombreuses incertitudes" à venir.newswav