El oro y el bitcoin retroceden ante el renovado dominio del dólar

El oro y el bitcoin ↗ 0.29% se movieron al unísono de forma inusual durante el mes de agosto, mientras crecía la alarma entre los inversores por una deuda nacional estadounidense que superaba los 40 billones de dólares, lo que reactivó el llamado "debasement trade" (operación de devaluación monetaria), aunque el resurgimiento del dólar ha hecho retroceder a ambos activos desde entonces.

El regreso del "debasement trade"

El repunte simultáneo llevó al oro a superar los 4.600 dólares por onza, mientras que el bitcoin superó los 80.000 dólares por primera vez desde mayo, según El National. La correlación de 90 días del bitcoin con el oro alcanzó un máximo histórico durante este periodo, informó The Block. El repunte se vio impulsado en parte por el sorprendente plan de recompra de bonos del secretario del Tesoro, Scott Bessent, que los mercados interpretaron como un parche temporal para los problemas fiscales del país más que como una solución a largo plazo, según Business Insider.businessinsider+2

Tony Hallside, de STP Partners en Dubái, declaró a The National que la subida simultánea "no fue casual", ya que los inversores utilizaron diferentes activos para expresar su preocupación por el poder adquisitivo del dinero y las finanzas públicas. Andreas Anthis, de Mashreq Capital, explicó que cuando se erosiona la confianza en el poder adquisitivo de una divisa, los activos escasos se revalorizan al alza: la oferta de oro está limitada por la producción minera, mientras que la de bitcoin está limitada por diseño.thenationalnews+1

El panorama de fondo es desolador. La deuda pública bruta de EE. UU. alcanzó oficialmente los 40 billones de dólares en agosto, según el Tesoro estadounidense, tras duplicarse en solo diez años. The New York Times informó de que EE. UU. va camino de endeudarse en más de 2 billones de dólares solo este año, y que los crecientes pagos de intereses representan ahora cerca de la mitad de ese endeudamiento.crfb+1

La estrategia de doble activo de Pompliano

El inversor de capital riesgo Anthony Pompliano avivó el debate el 2 de septiembre al publicar en X que "la mejor combinación de activos para las próximas dos décadas será el bitcoin y la IA". Su tesis: poseer bitcoin para beneficiarse de la inflación e IA para beneficiarse del crecimiento. Si el gobierno intenta devaluar su deuda mediante la impresión de dinero, argumentó Pompliano, el bitcoin podría llegar a superar el millón de dólares debido a su oferta estrictamente limitada. El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, respaldó este mismo enfoque de "doble pila", instando a los inversores a "dejar de debatir y comprar ambos activos simultáneamente".logos-pres+2

El dólar contraataca

Desde entonces, el repunte se ha enfriado. El oro ha retrocedido hasta rondar los 4.300 dólares y el bitcoin ha caído por debajo de los 77.000 dólares a medida que el dólar se fortalecía ante las expectativas de una Reserva Federal de postura restrictiva. Fawad Razaqzada, de Forex.com, filial de StoneX Group Inc. ↗ 1.29%, señaló que el temor a nuevas subidas de tipos está afectando al apetito por el riesgo en general, y que el dólar vuelve a consolidarse como el activo refugio por excelencia.indexbox

Los rumores sobre un colapso del dólar eran "exagerados", según Madhur Kakkar, de Elevate Financial Services, quien señaló que los inversores que apostaron por tal colapso llevan una década equivocándose. Aun así, la montaña de deuda de 40 billones de dólares persiste y, como advirtió Anthis, es posible que el "debasement trade" no haya muerto.indexbox