Barclays’ten rekor El Niño uyarısı: Emtia fiyatları yüzde 40’a kadar yükselebilir

Barclays ↘ 0.39% analisti Craig Rye, 30 Ağustos'ta yayımlanan raporunda, Pasifik'teki tropikal hava olayının modern kayıtlarda görülmemiş bir seviyeye ulaşmasıyla, rekor kırabilecek bir El Niño'nun önümüzdeki 18 ay içinde palm yağı ve doğal kauçuk fiyatlarını yüzde 40'a kadar yükseltebileceği uyarısında bulundu.

Süper El Niño Şekilleniyor

Rye tarafından atıfta bulunulan çoklu model tahminleri, El Niño endeksinin 2026 sonu ile 2027 başı arasında 3,2°C civarında zirve yapabileceğini gösteriyor. Bu durum, hava olayını 2015-2016'daki Süper El Niño'dan yaklaşık yüzde 15 daha güçlü kılacak. NOAA, Kuzey Yarımküre sonbahar ve kış aylarında çok güçlü bir El Niño yaşanma olasılığını yüzde 90'ın üzerinde görürken, bu olayın 1950'den bu yana kaydedilen her şeyi aşma olasılığını yüzde 69 olarak tahmin ediyor.thedarksideoftheboom.substack+1

Barclays'in senaryosuna göre, palm yağı, Hindistan cevizi yağı ve doğal kauçuk fiyatları 18 ay içinde yüzde 30 ile yüzde 40 arasında artabilir. Robusta kahvesi yüzde 20 ila yüzde 30, pirinç ise yüzde 10 ila yüzde 20 değer kazanabilir. Bu analiz, Wall Street'ten yükselen benzer seslere bir yenisini ekliyor: UBS ↗ 0.43% müşterilerine emtia yükselişine göre pozisyon alma çağrısı yaparken, Morgan Stanley ↗ 0.25% ise şekeri El Niño kaynaklı aksamalara en açık tarımsal emtialardan biri olarak gösterdi.morganstanley+2

Tedarik Zincirleri Baskı Altında

Riskin bu denli yoğunlaşması, Güneydoğu Asya tarımının tropikal üretim merkezlerindeki yağış düzenine olan bağımlılığını yansıtıyor. USDA, beklenen kurak koşulları gerekçe göstererek Malezya'nın 2026-2027 palm yağı üretim tahminini şimdiden 19,7 milyon tona düşürdü. Purdue Üniversitesi tarafından geçen hafta yayımlanan bir analiz, küresel bitkisel yağ pazarlarında iki bağımsız baskının eşzamanlı olarak birleştiğine dikkat çekti: El Niño'nun arzı kısıtlaması ve çatışma kaynaklı biyoyakıt talebi.spglobal+2

Palm yağının kullanım alanı yemeklik yağların çok ötesine, işlenmiş gıdalara, kozmetik ürünlerine ve biyodizele kadar uzanıyor. Bu durum, olası arz sıkıntılarının gıda fiyatlarına ve hanehalkı enflasyonuna hızla yansıması anlamına geliyor. Pirinç ise Asya'nın büyük bölümünde temel gıda maddesi olması nedeniyle siyasi bir boyut da taşıyor. Bölge hükümetlerinin uygulayabileceği ihracat kısıtlamaları, uluslararası pazarları daha da daraltabilir.thedarksideoftheboom.substack

Tarımın Ötesindeki Tehdit

Rye'ın analizi, tehdidin tarımla sınırlı kalmadığını gösteriyor. Kuraklık, hidroelektrik üretimini azaltabilir, enerji yoğun endüstriler için elektrik maliyetlerini artırabilir ve madencilik faaliyetlerini aksatabilir. Barclays, hidroelektrik santrallerindeki üretim düşüşünü telafi etmek isteyen enerji şirketlerinin talebiyle termal kömürün yüzde 20 ila yüzde 40, bakır ve alüminyumun ise yüzde 20'ye kadar değer kazanabileceğini öngörüyor. Banka; Bunge ↘ 1.74%, Archer Daniels Midland Archer-Daniels-Midland Company ↘ 0.77%, Freeport-McMoRan ↘ 3.24% ve Rio Tinto'yu ↘ 2.14% bu süreçten fayda sağlayabilecek potansiyel şirketler arasında gösterdi.thedarksideoftheboom.substack

"Farklı nedenlerle birkaç emtia piyasası birden daralmaya başladığında, çeşitlendirme olağanüstü hızlı bir şekilde korelasyona dönüşebilir," denildi Barclays analizinde. Pasifik'teki bu tehdit gerçekleşsin ya da önümüzdeki aylarda hafiflesin, yapılan uyarı halihazırda hassas olan tedarik zincirlerine yönelik endişeleri artırdı.thedarksideoftheboom.substack