Barclays varuje: Rekordní El Niño by mohl zvýšit ceny komodit až o 40 %

Analytik banky Barclays ↘ 2.15% Craig Rye ve zprávě zveřejněné 30. srpna varoval, že potenciálně rekordní fenomén El Niño by mohl v příštích 18 měsících vyhnat ceny palmového oleje a přírodního kaučuku až o 40 %. Tropický klimatický jev v Pacifiku totiž sílí nad úroveň jakýchkoli moderních záznamů.

Super El Niño se formuje

Předpovědi z několika modelů, které Rye cituje, naznačují, že index El Niño by mohl na přelomu let 2026 a 2027 dosáhnout vrcholu kolem 3,2 °C. To by znamenalo, že tento jev bude přibližně o 15 % silnější než super El Niño z let 2015 až 2016. Úřad NOAA nyní dává více než 90% pravděpodobnost velmi silnému El Niñu během podzimu a zimy na severní polokouli, přičemž existuje 69% šance, že tento jev překoná vše, co bylo zaznamenáno od roku 1950.thedarksideoftheboom.substack+1

Podle scénáře Barclays by ceny palmového oleje, kokosového oleje a přírodního kaučuku mohly během 18 měsíců vzrůst o 30 až 40 %, zatímco káva robusta by mohla zdražit o 20 až 30 % a rýže o 10 až 20 %. Tato analýza se připojuje k sílícím hlasům z Wall Street: banka UBS ↘ 2.03% vyzvala klienty, aby se připravili na komoditní růstový cyklus, a společnost Morgan Stanley ↘ 0.55% nezávisle na tom označila cukr za jednu ze zemědělských komodit, které jsou narušením způsobeným jevem El Niño vystaveny nejvíce.morganstanley+2

Dodavatelské řetězce pod tlakem

Koncentrace rizik odráží závislost jihovýchodoasijského zemědělství na srážkách v tropických produkčních oblastech. Ministerstvo zemědělství USA (USDA) již kvůli očekávanému suchu snížilo odhad produkce palmového oleje v Malajsii pro období let 2026 až 2027 na 19,7 milionu tun. Analýza Purdueovy univerzity zveřejněná minulý týden poukázala na současný souběh dvou nezávislých tlaků na globální trhy s rostlinnými oleji: omezení nabídky v důsledku El Niña a poptávku po biopalivech poháněnou konflikty.spglobal+2

Využití palmového oleje sahá daleko za hranice stolního oleje: používá se v průmyslově zpracovaných potravinách, kosmetice i bionaftě, což znamená, že jeho nedostatek se obvykle rychle promítá do cen potravin a inflace domácností. Rýže má navíc politický rozměr jako základní potravina ve velké části Asie, kde mohou vlády zavést exportní omezení, což mezinárodní trhy ještě více napne.thedarksideoftheboom.substack

Dopady mimo zemědělství

Ryeova analýza rozšiřuje hrozbu i mimo zemědělství. Sucho může snížit výrobu elektřiny ve vodních elektrárnách, zvýšit náklady na elektřinu pro energeticky náročná odvětví a narušit těžební činnost. Barclays odhaduje, že ceny mědi a hliníku by mohly vzrůst až o 20 %, zatímco energetické uhlí by mohlo zdražit o 20 až 40 %, protože energetické společnosti budou kompenzovat slabší výkon vodních elektráren. Banka mezi potenciálními příjemci výhod identifikovala společnosti Bunge ↗ 0.57%, Archer Daniels Midland Archer-Daniels-Midland Company ↘ 0.71%, Freeport-McMoRan ↗ 2.63% a Rio Tinto ↗ 0.69%.thedarksideoftheboom.substack

„Když se několik komoditních trhů začne z různých důvodů napínat, diverzifikace se může pozoruhodně rychle změnit v korelaci,“ uvádí analýza Barclays. Bez ohledu na to, zda Pacifik svou hrozbu naplní, nebo v nadcházejících měsících poleví, toto varování zvýšilo pozornost věnovanou dodavatelským řetězcům, které byly již dříve napjaté.thedarksideoftheboom.substack