Barclays varar við: Met-El Niño gæti hækkað hrávöruverð um allt að 40%

Craig Rye, sérfræðingur hjá Barclays ↘ 2.15%, varar við því í skýrslu sem gefin var út 30. ágúst að El Niño-veðurfyrirbærið, sem gæti slegið öll met, gæti hækkað verð á pálmaolíu og náttúrulegu gúmmíi um allt að 40% á næstu 18 mánuðum. Veðurmynstrið á suðrænum svæðum Kyrrahafsins fer nú vaxandi og gæti orðið kröftugra en nokkuð annað sem mælst hefur í sögunni.

Ofur-El Niño tekur á sig mynd

Spálíkön sem Rye vísar til benda til þess að El Niño-vísitalan gæti náð hámarki í tæpum 3,2°C á tímabilinu frá lokum árs 2026 til ársbyrjunar 2027. Það myndi gera atburðinn um 15% kröftugri en ofur-El Niño árin 2015 til 2016. Bandaríska hafrannsókna- og veðurstofan (NOAA) telur nú meira en 90% líkur á mjög öflugum El Niño á haust- og vetrarmánuðum á norðurhveli jarðar, og 69% líkur á að atburðurinn verði sá öflugasti sem mælst hefur frá árinu 1950.thedarksideoftheboom.substack+1

Samkvæmt sviðsmynd Barclays gæti verð á pálmaolíu, kókosolíu og náttúrulegu gúmmíi hækkað um 30% til 40% á 18 mánuðum, á meðan robusta-kaffi gæti hækkað um 20% til 30% og hrísgrjón um 10% til 20%. Þessi greining bætist í hóp svipaðra viðvarana frá Wall Street: UBS ↘ 2.03% hefur hvatt viðskiptavini sína til að búa sig undir hækkunarskeið á hrávörumörkuðum og Morgan Stanley ↘ 0.55% hefur sérstaklega bent á sykur sem eina af þeim landbúnaðarvörum sem eru í mestri hættu vegna truflana af völdum El Niño.morganstanley+2

Birgðakeðjur undir álagi

Þessi mikla áhætta endurspeglar hversu háður landbúnaður í Suðaustur-Asíu er úrkomumynstri á suðrænum framleiðslusvæðum. Bandaríska landbúnaðarráðuneytið hefur þegar lækkað áætlun sína um pálmaolíuforða í Malasíu fyrir árin 2026 til 2027 niður í 19,7 milljónir tonna og vísar til væntanlegs þurrks. Í greiningu frá Purdue-háskóla sem gefin var út í síðustu viku var bent á að tveir óháðir þættir falli nú saman á alþjóðlegum jurtaolíumörkuðum: samdráttur í framboði vegna El Niño og aukin eftirspurn efter lífeldsneyti vegna hernaðarátaka.spglobal+2

Notkun pálmaolíu nær langt út fyrir matreiðsluolíu, þar sem hún er notuð í unnin matvæli, snyrtivörur og lífdísil. Það þýðir að skortur smitast fljótt út í matvælaverð og verðbólgu hjá heimilum. Hrísgrjón hafa einnig pólitíska þýðingu þar sem þau eru undirstöðufæða víða í Asíu, og stjórnvöld þar gætu gripið til útflutningstakmarkana sem myndu herða enn frekar að alþjóðlegum mörkuðum.thedarksideoftheboom.substack

Áhrif utan landbúnaðarins

Greining Rye sýnir að ógnin nær langt út fyrir landbúnaðinn. Þurrkar geta dregið úr raforkuframleiðslu með vatnsafli, hækkað raforkukostnað fyrir orkufrekan iðnað og truflað námugröft. Barclays áætlar að kopar og ál gætu hækkað um allt að 20%, á meðan kol til orkuvinnslu gætu hækkað um 20% til 40% þar sem orkufyrirtæki þurfa að bæta upp minni vatnsorkuframleiðslu. Bankinn nefnir Bunge ↗ 0.57%, Archer Daniels Midland Archer-Daniels-Midland Company ↘ 0.71%, Freeport-McMoRan ↗ 2.63% og Rio Tinto ↗ 0.69% sem dæmi um fyrirtæki sem gætu hagnast á ástandinu.thedarksideoftheboom.substack

„Þegar þrengir að á mörgum hrávörumörkuðum samtímis af mismunandi ástæðum getur áhættudreifing breyst í fylgni ótrúlega hratt,“ segir í greiningu Barclays. Hvort sem spárnar um Kyrrahafið ganga eftir eða draga úr þeim á næstu mánuðum, þá hefur þessi viðvörun beint sjónum manna að birgðakeðjum sem voru þegar undir miklu álagi.thedarksideoftheboom.substack