Evrópskir seðlabankastjórar yfirgefa Jackson Hole áhyggjufullir vegna einhliða aðgerða Bandaríkjanna

Evrópskir seðlabankastjórar yfirgáfu Jackson Hole málþingið í þessari viku með nýjar áhyggjur af vilja stjórnvalda í Washington til að raska hefðum í alþjóðlegu fjármálasamstarfi. Sumir embættismenn vöruðu við því að jafnvel dollaraskiptasamningar Seðlabanka Bandaríkjanna, sem eru hornsteinn í alþjóðlegum fjármálastöðugleika, gætu á endanum orðið fórnarlömb einhliða nálgunar Trump-stjórnarinnar.

Gjaldeyrisíhlutun sem kom Evrópu á óvart

Óróinn má rekja til 1. ágúst þegar Scott Bessent, fjármálaráðherra Bandaríkjanna, staðfesti að ráðuneytið hefði selt evrur til að kaupa japönsk jen í gegnum gjaldeyrisjöfnunarsjóð sinn (Exchange Stabilization Fund), til að styðja við tilraunir stjórnvalda í Tókýó við að stöðva fall jensins í 40 ára lágmark. Aðgerðin, sem framkvæmd var í gegnum Goldman Sachs ↗ 0.55% og Morgan Stanley ↗ 0.56%, var fyrsta sameiginlega jenakaupaíhlutun Washington með Japan í meira en áratug.cnbc+2

Það sem sló embættismenn í Evrópu óttast var ekki íhlutunin sjálf heldur skortur á fyrirvara. Samkvæmt Reuters var Evrópska seðlabankanum aðeins tilkynnt um málið eftir að viðskiptunum var lokið, en Christine Lagarde, bankastjóri ECB, og Bessent töluðu saman daginn eftir. Háttsettir embættismenn ECB litu á notkun evra, frekar en bandaríkjadollara, sem fordæmalaust brot á langvarandi hefðum meðal vestrænna peningamálayfirvalda.businesstimes+1

"Þetta var afar pirrandi. Venjulega, í slíkum tilvikum, lyftir maður tólinu og lætur vita," sagði einn embættismaður í samtali við Reuters. "Fyrir mér þýðir þetta að Bandaríkin gera það sem þeim sýnist."mezha

Endurkaup skuldabréfa og sjálfstæði Fed

Á Jackson Hole ráðstefnunni, sem fram fór 27. til 29. ágúst, lýstu evrópskir embættismenn einnig yfir áhyggjum af áformum Bessents um að auka endurkaup á langtímaskuldabréfum bandaríska ríkisins. Þeir óttuðust að stefnan jafngilti óhefðbundinni tilraun til að þrýsta niður lántökukostnaði og spurðu sig hvort stjórnin kynni á endanum að þrýsta á Fed til að kaupa skuldabréf beint.nationthailand+2

Fulltrúi bandaríska fjármálaráðuneytisins hélt því fram að endurkaupunum væri ætlað að bæta lausafjárstöðu, en ekki að stýra peningastefnu eða setja vaxtaþök. Ráðgjafarnefnd ríkissjóðs um lántökur (Treasury Borrowing Advisory Committee) gaf svipaða útskýringu.nationthailand

Skiptasamningar: Ósagður ótti

Mesta áhyggjuefnið sneri að gildandi dollaraskiptasamningum Fed við fimm stóra seðlabanka, sem gera erlendum fjármálastofnunum kleift að fá aðgang að bandaríkjadöllurum á tímum mikils markaðsálags. Embættismenn höfðu áhyggjur af því að stjórn sem væri reiðubúin að beita hefndaraðgerðum í viðskiptamálum gegn bandamönnum gæti notað dollaralausafé sem þrýstitæki.reuters+1

"Ef þeir fylgja eftir hefndaraðgerðum í viðskiptum jafnvel gegn sínum nánustu bandamönnum, gæti Trump einfaldlega sagt að þeir séu að hagnast á Bandaríkjunum, og skiptasamningarnir gætu horfið á einni nóttu," sagði þriðji embættismaðurinn.mezha

Engin bein merki hafa komið fram um að skiptasamningarnir séu í hættu og embættismenn gera ráð fyrir að þeir haldist óbreyttir. Peningastefnunefnd Fed (FOMC) veitir heimild fyrir úrræðunum, en ekki Hvíta húsið. Kevin Warsh, seðlabankastjóri Fed, sem sótti sína fyrstu Jackson Hole ráðstefnu, reyndi að draga úr spennu. Hann hafði ferðast til Evrópu skömmu eftir að hann tók við embætti og sat fyrir á hefðbundinni ljósmynd með Tiff Macklem, seðlabankastjóra Kanadamanna, innan um vaxandi núning í viðskiptamálum milli Bandaríkjanna og Kanödu. Bessent á að ræða fjármálastöðugleika við fjármálaráðherra G20 og seðlabankastjóra í Asheville í Norður-Karólínu.fortune+2