Euroopan keskuspankkiirit lähtivät Jackson Holesta huolissaan Yhdysvaltain yksipuolisista toimista

Euroopan keskuspankkiirit lähtivät Jackson Holen taloussymposiosta tällä viikolla mukanaan tuoreita huolia Washingtonin halukkuudesta kumota kansainvälisen talousyhteistyön käytännöt. Jotkut virkamiehet varoittivat, että jopa Yhdysvaltain keskuspankki Fedin dollarin swap-linjat, jotka ovat globaalia rahoitusvakautta tukeva kulmakivi, voisivat lopulta päätyä Trumpin hallinnon yksipuolisen lähestymistavan uhreiksi.

Eurooppaa yllättänyt valuuttainterventio

Levottomuus juontaa juurensa 1. elokuuta, jolloin Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent vahvisti, että valtiovarainministeriö oli myynyt euroja ostaakseen Japanin jenejä Exchange Stabilization Fund -rahastonsa kautta. Tällä tuettiin Tokion pyrintöjä pysäyttää jenin syöksy 40 vuoden alhaisimmalle tasolle. Goldman Sachsin ↗ 0.44% ja Morgan Stanleyn ↗ 0.25% kautta toteutettu operaatio oli Washingtonin ensimmäinen yhteinen jenien osto-interventio Japanin kanssa yli vuosikymmeneen.cnbc+2

Eurooppalaisia virkamiehiä ei järkyttänyt itse interventio, vaan se, ettei siitä ilmoitettu etukäteen. Reutersin mukaan Euroopan keskuspankille ilmoitettiin vasta kaupan toteutumisen jälkeen, ja EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde ja Bessent keskustelivat seuraavana päivänä. EKP:n johdossa eurojen käyttöä, Yhdysvaltain dollarin sijaan, pidettiin ennenkuulumattomana rikkoutumisena länsimaisten rahaviranomaisten pitkäaikaisista käytännöistä.businesstimes+1

"Se oli äärimmäisen ärsyttävää. Normaalisti tällaisissa tapauksissa nostetaan puhelin ja ilmoitetaan", eräs virkamies sanoi Reutersille. "Minulle tämä tarkoittaa, että Yhdysvallat tekee mitä haluaa."mezha

Joukkovelkakirjojen takaisinostot ja Fedin riippumattomuus

Elokuun 27.-29. päivänä järjestetyssä Jackson Holessa eurooppalaiset virkamiehet ilmaisivat huolensa myös Bessentin suunnitelmista laajentaa pitkäaikaisten Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen takaisinostoja. He pelkäsivät strategian olevan epätavallinen yritys painaa lainakustannuksia alas ja pohtivat, voisiko hallinto lopulta painostaa Fediä ostamaan velkakirjoja suoraan.nationthailand+2

Yhdysvaltain valtiovarainministeriön edustaja vakuutti, että takaisinostot suunniteltiin parantamaan likviditeettiä, eikä harjoittamaan rahapolitiikkaa tai asettamaan korkokattoja. Treasury Borrowing Advisory Committee esitti samansuuntaisen selityksen.nationthailand

Swap-linjat: Puhumaton pelko

Syvin huoli liittyi Fedin voimassa oleviin dollarin swap-linjoihin viiden suuren keskuspankin kanssa. Nämä linjat mahdollistavat ulkomaisten rahoituslaitosten pääsyn Yhdysvaltain dollareihin akuutin markkinastressin aikana. Virkamiehet olivat huolissaan siitä, että hallinto, joka on valmis määräämään vastatoimina kauppapolitiikkaa liittolaisilleen, voisi käyttää dollarilikviditeettiä vipuvartena.reuters+1

"Jos he harjoittavat vastatoimien kauppapolitiikkaa jopa lähimpiä liittolaisiaan vastaan, Trump voisi yksinkertaisesti sanoa heidän hyötyvän Yhdysvalloista, ja swap-linjat voisivat hävitä yön yli", kolmas virkamies sanoi.mezha

Mitään suoria merkkejä swap-linjojen vaarantumisesta ei ole ilmennyt, ja virkamiehet odottavat niiden pysyvän ennallaan. Järjestelyistä päättää Avomarkkinakomitea (FOMC), ei Valkoinen talo. Ensimmäiseen Jackson Holen symposioonsa osallistunut Fedin puheenjohtaja Kevin Warsh pyrkikin lieventämään jännitteitä matkustettuaan Eurooppaan pian virkaan astumisensa jälkeen ja poseerattuaan tavanomaisessa kuvassa Kanadan keskuspankin pääjohtajan Tiff Macklemin kanssa Yhdysvaltain ja Kanadan välisen kauppakiistan kiihtyessä. Bessentin on määrä keskustella rahoitusvakaudesta G20-maiden valtiovarainministerien ja keskuspankkien pääjohtajien kanssa Ashevillessa, Pohjois-Carolinassa.fortune+2