El desplome de los precios de tokens de IA y el alza en costos de chips presionan a inversores

El precio de la inteligencia artificial se está desinflando en tiempo real mientras el costo de construirla se resiste a bajar, creando una presión que ha dominado los mercados bursátiles este verano. Los inversores se enfrentan ahora a una pregunta central: a medida que la inteligencia es más barata de comprar pero más cara de producir, ¿quién absorbe la diferencia?

La presión toma forma

Un análisis de Bloomberg publicado el jueves expuso la aritmética en términos crudos. Solo en los últimos 10 días, un modelo gratuito llamado Ox Alpha apareció en línea con capacidades cercanas a la vanguardia de la IA sin atribución pública, mientras que OpenAI redujo los precios de su modelo insignia por tercera vez en aproximadamente un mes. Los precios de los tokens, el costo por unidad de uso de IA, han caído aproximadamente un 95% desde principios de 2024.finance.yahoo+2

Sin embargo, en el lado de la oferta, el mercado de semiconductores está entrando en lo que los analistas describen como una escasez estructural. Samsung Electronics ha aumentado los precios de fabricación de chips por contrato hasta en un 15% para nuevos pedidos y está bloqueando hasta el 70% de su capacidad de memoria en contratos plurianuales para centros de datos. SK Hynix ↗ 1.92% ha advertido que la crisis de memoria empeorará en 2027. A algunos de los clientes más grandes de Nvidia ↗ 0.90% se les ha informado que los precios de los servidores están subiendo más de un 15%.finance.yahoo

Nvidia cumple, pero los márgenes lanzan una advertencia

Nvidia reportó los resultados del segundo trimestre fiscal de 2027 el martes, registrando ingresos de 96.200 millones de dólares, un 106% más que el año anterior, y ganancias de 2,22 dólares por acción, superando las expectativas de los analistas. La compañía proyectó un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 70% para el año fiscal 2028. Sin embargo, la llamada de resultados incluyó una advertencia: Nvidia alertó sobre una posible reducción de márgenes a medida que aumentan los costos de memoria.marketbeat+2

Los mercados de crédito valoran la duda

La tensión se nota más allá de la renta variable. Broadcom ↗ 4.00% está en conversaciones para recaudar más de 60.000 millones de dólares en deuda, incluyendo potencialmente un tramo junior de 30.000 millones, para financiar chips de IA para clientes como Anthropic, según Bloomberg News. Asegurar la deuda de Broadcom cuesta ahora unos 80 puntos básicos más que en enero, y la prima está acelerándose.bloomberg+2

Tres proveedores de hiperescala registraron ingresos combinados en la nube de aproximadamente 106.000 millones de dólares el trimestre pasado, un aumento de más del 40% interanual, y la proporción de empresas estadounidenses que pagan por IA se acerca al 60%. Sin embargo, un estudio de la firma de asesoría en IA Maximand encontró que, en 919 llamadas de resultados de las 60 firmas financieras más grandes que cotizan en EE. UU. durante tres años, solo una empresa citó un retorno en dólares realizado por la IA, dos veces, por unos 19 millones de dólares en total.finance.yahoo

"Tres años después del inicio del desarrollo de la IA, las empresas que compran la tecnología todavía no pueden poner una cifra en dólares al beneficio", dijo Milos Maricic, fundador de Maximand. La respuesta del mercado, como dijo Rich Privorotsky, jefe de trading one-delta de Goldman Sachs ↗ 2.07%, es "simplemente valorar un rango más amplio de resultados".finance.yahoo