Výnosy dluhopisů v eurozóně klesají z víceletých maxim, ropa zlevňuje

Výnosy vládních dluhopisů v eurozóně v úterý ustoupily z víceletých maxim v důsledku prudkého poklesu cen ropy. Investoři totiž vnímají nejnovější americké sankce proti Íránu jako méně narušující scénář než další vojenskou eskalaci na Blízkém východě.

Pokles cen ropy tlačí výnosy dolů

Výnos desetiletých německých dluhopisů, který je pro eurozónu referenční, klesl o 3 bazické body na přibližně 3,22 %, čímž sestoupil z patnáctiletého maxima 3,275 % z předchozího týdne. Německý třicetiletý výnos rovněž klesl, a to o 2 bazické body na 3,728 % poté, co se dotkl patnáctiletého maxima. Výnosy třicetiletých francouzských dluhopisů klesly o 4 bazické body na 4,862 %, čímž ustoupily z osmnáctiletého maxima 4,923 % z pondělí.economictimes

Ropa Brent zlevnila zhruba o 3 % na 89,40 dolaru za barel, což je pokles z měsíčního maxima 94,80 dolaru z minulého pátku. Trhy vyhodnocovaly americké sankce, které mají podle Washingtonu odříznout Írán od ekonomických zdrojů. "Sankce nebyly okamžité a slouží spíše jako hrozba Íránu než jako okamžité opatření," uvedl Mohit Kumar, hlavní evropský ekonom společnosti Jefferies ↘ 2.96%. "Bessent navíc nechal otevřenou cestu k jednání."economictimes

Sázky na zpřísňování politiky ECB se mírně upravují

Úleva vyvolaná poklesem cen ropy částečně kompenzovala jestřábí signály z Evropské centrální banky. Agentura Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 1.17% uvedla, že představitelé ECB jsou připraveni na svém zasedání 10. září zvýšit sazby z 2,25 % na 2,50 %, ale nemají příliš chuť signalizovat další zpřísňování měnové politiky. Členka Výkonné rady ECB Isabel Schnabelová pro agenturu Bloomberg samostatně uvedla, že sazby "musí dále růst", protože konflikt se protahuje a ekonomika eurozóny zůstává odolná.finimize+1

Peněžní trhy do konce roku zacenily další zpřísnění ze strany ECB o přibližně 43 bazických bodů, což je mírný pokles oproti pondělí, ale nárůst oproti 41 bazickým bodům ze začátku minulého týdne. Obchodníci odhadují pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb na zhruba 93 %.economictimes+1

Silnější růst podporuje očekávání ohledně sazeb

Argumenty pro pokračující zpřísňování podpořila revidovaná data, podle nichž německá ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,3 %, což je více než předběžný odhad 0,2 %. Podnikatelská nálada v Německu navíc v srpnu dosáhla nejvyšší úrovně za poslední rok. Kombinace odolného růstu a vysokých nákladů na energii udržuje očekávání ohledně sazeb na stabilní úrovni, i když bezprostřední geopolitická prémie v cenách ropy vyprchala.economictimes

Výsledkem bylo napřímení německé výnosové křivky, přičemž rozpětí mezi desetiletými a dvouletými výnosy se rozšířilo. Jde o dynamiku, která přímo ovlivňuje to, jak trhy oceňují ziskovost bank v eurozóně a akcie citlivé na úrokové sazby.finimize