Krize evropských zásobníků plynu vyhnala cenu TTF na tříleté maximum

Ceny zemního plynu v Evropě vyšplhaly na nejvyšší úroveň od začátku roku 2023, přičemž nizozemský referenční kontrakt TTF dosáhl v úterý přibližně 68 eur za megawatthodinu, což je zhruba dvojnásobek ceny před rokem, zatímco zásobníky po celém kontinentu zůstávají před topnou sezónou nebezpečně prázdné.think.ing+1

Zásobníky plynu v EU jsou podle analytiků ING naplněny jen těsně pod 63 %, ve srovnání s pětiletým sezónním průměrem kolem 80 % a téměř 76 % ve stejném období loni. Některé zdroje uvádějí ještě nižší čísla, přičemž jedna zpráva naznačuje, že naplněnost se blíží 50 %, přičemž 40 německých zásobníků, které představují zhruba čtvrtinu celkové kapacity EU, čelí značnému tlaku na dosažení 80% cíle do konce října.upday+1

Příčiny deficitu

Nedostatek v zásobnících odráží souběh několika faktorů. Pokračující konflikt mezi USA a Íránem narušil toky LNG přes Hormuzský průliv, což snížilo dodávky z Kataru a dalších producentů v Perském zálivu. Intenzivní konkurence mezi Evropou a Asií o dostupné náklady LNG dále napjala trh, zatímco horké léto v západní a střední Evropě zvýšilo výrobu elektřiny z plynu, protože některá jaderná zařízení procházejí údržbou nebo částečným odstavením.agerpres+1

Futures kontrakty TTF s dodáním v příštím měsíci v pondělí uzavřely o více než 3,7 % výše a překročily hranici 68 EUR/MWh. Cena vzrostla ze 61,42 EUR/MWh dne 14. srpna na 68,32 EUR/MWh dne 24. srpna, uvádí moldavská státní energetická společnost Energocom.moldpres+1

Rostoucí rizika pro zimu

Komoditní tým ING varoval, že při současné rychlosti vtláčení bude mít EU problém dosáhnout i sníženého cíle naplněnosti 75 % před začátkem topné sezóny. "To zvyšuje vyhlídky na nucené nákupy, což zvyšuje riziko růstu cen plynu," uvedla banka v úterý.think.ing

Analytička Goldman Sachs ↘ 0.36% Samantha Dart varovala, že pokud se toky LNG přes Hormuzský průliv budou do roku 2027 zotavovat jen postupně, ceny TTF v prosinci 2026 by mohly překročit 100 EUR/MWh. Výkonný ředitel IEA Fatih Birol uvedl, že Evropa by mohla letos v zimě čelit vážným rizikům kvůli výpadkům dodávek na Blízkém východě a pozastavení dodávek ruského LNG.azernews+1

Německé sdružení provozovatelů přepravních soustav plynu varovalo, že splnění říjnového termínu pro naplnění zásobníků se zdá nepravděpodobné, a poznamenalo, že i při nejvyšší dosud pozorované rychlosti vtláčení 1,2 terawatthodiny denně by bylo obtížné cíle dosáhnout. Rumunsko je naproti tomu nad průměrem EU a těží z domácí produkce, uvedlo tamní ministerstvo energetiky.upday+1

Diplomatický a tržní kontext

Cenový tlak na evropský plyn se vyvíjí nezávisle na trzích s ropou, které tento týden mírně klesly poté, co obchodníci vyhodnotili oznámení sankcí amerického ministra financí Scotta Bessenta v rámci operace Economic Outcast spíše jako rétoriku než jako bezprostřední narušení dodávek. Pákistán ohlásil pokrok v diplomatických rozhovorech v Teheránu zaměřených na deeskalaci konfliktu mezi USA a Íránem, ačkoliv formální odpověď Teheránu stále chybí.newsquawk

Ceny forwardových kontraktů pro dodávky od září 2026 do února 2027 zůstávají zvýšené, pohybují se v rozmezí přibližně 66,7 až 68,3 EUR/MWh, což signalizuje, že trhy neočekávají rychlé vyřešení evropského nedostatku dodávek.moldpres