Microsoftin 678 miljardin tilauskanta ruokkii tekoälyoptimismia investointien tarkastelussa

Microsoft ↘ 2.47% päätti tilikauden 2026 neljännen neljänneksen Azuren ja muiden pilvipalveluiden 43 prosentin vuosikasvulla, mikä nosti yksikön ensimmäistä kertaa yli 100 miljardin dollarin vuotuiseen liikevaihtoon. Heinäkuun 29. päivänä raportoitu virstanpylväs on muuttanut kolmen suurimman pilvipalveluntarjoajan välistä kilpailutilannetta ja herättänyt uusia kysymyksiä siitä, kuinka kauan tekoälyn vauhdittama kysyntä voi ylläpitää näitä kasvulukuja.

Ennätysneljännes tekoälyn kysynnän varassa

Konsernin liikevaihto kasvoi 18% 90 miljardiin dollariin kesäkuun 30. päivänä päättyneellä neljänneksellä, kun taas nettotulos parani 31% ja liikevoitto nousi 18% 40,6 miljardiin dollariin. Toimitusjohtaja Satya Nadella korosti, että Azuren liikevaihto ylitti 100 miljardia dollaria tilikaudella ja että Microsoft 365 Copilotilla on nyt yli 30 miljoonaa maksavaa käyttäjää.tradingview+1

Ehkä itse neljännestäkin merkittävämpää on kaupallinen tilauskanta. Microsoftin jäljellä olevat suoritusvelvoitteet saavuttivat 678 miljardia dollaria, mikä on 84% enemmän kuin vuotta aiemmin, ja sopimusten keskimääräinen kesto on 2,3 vuotta. Luku kattaa koko Microsoftin kaupallisen liiketoiminnan, ei vain Azurea, mutta se viestii, että asiakkaat ovat jo sitoutuneet satojen miljardien tuleviin menoihin Microsoftin ekosysteemissä.ad-hoc-news+1

Hyperskaalaajien vertailu herättää huomiota

Kesäkuun 30. päivänä päättynyt neljännes oli kaikille kolmelle suurelle pilvipalveluntarjoajalle merkittävä, ja heinäkuun lopun tulokset mahdollistavat suoran vertailun. Alphabet ↘ 2.47% raportoi Google Cloudin liikevaihdoksi 24,8 miljardia dollaria, mikä on 82% enemmän kuin vuotta aiemmin, kun taas Amazon.com, Inc. ↘ 2.10% Web Services kasvoi 37% 42,2 miljardiin dollariin. Amazonin toimitusjohtaja Andy Jassy kutsui sitä AWS:n "nopeimmaksi kasvuksi 18 neljännekseen".theglobeandmail

Absoluuttisina dollareina mitattuna ero kaventuu. Google Cloud lisäsi liikevaihtoaan noin 11,1 miljardilla dollarilla vuodentakaisesta, kun taas AWS lisäsi 11,4 miljardia. Google Cloudin vuotuinen liikevaihtotahti lähestyy nyt 99 miljardia dollaria, mikä vastaa lähes Azuren juuri ylittämää virstanpylvästä. Google Cloudin tilauskanta saavutti 514 miljardia dollaria, ja toimitusjohtaja Sundar Pichai totesi yhtiön olevan yhä "tarjontarajoitteinen, mikä on merkki vauhdista ja nopeasta käyttöönotosta".aol+1

Investointikysymys

Kasvulla on hintansa. Microsoftin investoinnit hyppäsivät noin 80% tilikauden 2026 aikana noin 116 miljardiin dollariin, ja ohjeistus viittaa 175 miljardiin kuluvalle tilikaudelle. Vapaa kassavirta supistui neljänneksellä yli 23%. Bank of American rahastonhoitajakyselyssä elokuussa havaittiin, että 71% vastaajista ei odota hyperskaalaajien leikkaavan tekoälyinvestointejaan.ad-hoc-news

Alphabet investoi myös aggressiivisesti, käyttäen 44,9 miljardia dollaria investointeihin pelkästään toisella neljänneksellä, mikä on noin kaksinkertainen määrä edellisvuoteen verrattuna, ja painoi vapaan kassavirran 5,9 miljardia dollaria negatiiviseksi.theglobeandmail

Sijoittajien keskeinen huoli on nyt se, voivatko nämä infrastruktuuripanostukset muuttua kestäviksi tuotoiksi. Microsoftin osake nousi noin 18% tulosraportin jälkeisellä viikolla, mutta kysymyksiä on yhä julkistettujen menojen ja operatiivisen kapasiteetin välisestä kuilusta. Syksyllä suunniteltu Microsoftin seuraavan sukupolven Maia 300 -tekoälysirun julkistus antaa varhaisen signaalin siitä, pystyykö yhtiö kuromaan tämän eron umpeen.ad-hoc-news