Norjan öljyrahasto varoittaa: Tekoälykupla voi pyyhkiä pois vuosien tuotot

Maailman suurimman valtiollisen sijoitusrahaston johtaja varoitti viime viikolla, että tekoälysirujen valmistajien osakkeiden huimat arvostukset muodostavat vakavan riskin rajulle korjausliikkeelle, vaikka samat tekoälysijoitukset siivittivät rahaston ennätystulokseen. Norjan valtion eläkerahaston (öljyrahaston) toimitusjohtajan Nicolai Tangenin varoitus kuullaan samaan aikaan kun miljardöörisijoittaja Ray Dalio esittää vastaavia huolia. Dalio vertasi nykyistä tekoälyhuumaa spekulatiivisiin nousukausiin, jotka edelsivät vuosien 1929 ja 2000 markkinaromahduksia.

Ennätystuotot ja kasvava huoli

Norjan 2,3 biljoonaa dollaria hallinnoiva rahasto raportoi parhaasta alkuvuoden tuloksestaan vuosiin. Se saavutti noin 185 miljardin dollarin tuotot yli 9 prosentin tuottoasteella, kertoo Bloomberg. Tangen kuitenkin totesi Bloombergille olevansa edelleen "varovainen tulevien riskien, kuten tekoälyn arvostustasojen, inflaation ja geopoliittisten konfliktien suhteen". DW:n raportoimassa erillisessä varoituksessa Tangen sanoi, että äärimmäisessä markkinaromahduksessa massiivinen tappio rahaston salkulle "ei ole täysin epätodennäköistä".dw+1

Teknologiaosakkeet kattavat noin kolmanneksen rahaston osakesijoituksista. Sen vertailuindeksiin perustuva strategia jättää salkunhoitajille "lähes olemattomat mahdollisuudet poiketa indeksistä tai suojautua aktiivisesti", sanoo Norjan kauppakorkeakoulun rahoituksen professori Karin Thorburn. Rahastoa hallinnoiva Norges Bank Investment Management on stressitestannut tekoälyn korjausliikkeen skenaariota, joka voisi laskea rahaston arvoa noin 18 prosenttia eli noin 432 miljardia euroa, mikä vastaa lähes Norjan seitsemän vuoden energiatuloja.dw

Dalio vetää historiallisia rinnastuksia

Bridgewater Associatesin perustaja Ray Dalio toisti nämä huolet The Diary of a CEO -podcastissa ja sanoi tekoälybuumin osoittavan kuplan "klassisia merkkejä". "Ihmiset innostuvat uudesta teknologiasta ja ajattelevat sen olevan ihmeellistä ja sijoittamisen arvoista. Joskus he ottavat velkaa sijoittaakseen siihen ja unohtavat hinnan", Dalio sanoi Inc.-lehden mukaan. Hän vertasi tekoäly-yhtiöiden arvostuksia spekulatiivisiin ylilyönteihin, jotka edelsivät vuosien 1929 ja 2000 romahduksia.finance.yahoo+1

S&P 500 -indeksin CAPE-kerroin on tällä hetkellä lähes 41. Se ylittää vuoden 1929 romahdusta edeltäneen tason 32,6 ja lähestyy IT-kuplan huipulla saavutettua kaikkien aikojen ennätystä 44,2.finance.yahoo

Puolijohdeosakkeet historiallisessa vauhdissa

Philadelphia Semiconductor Index on noussut tänä vuonna jo noin 78 prosenttia MarketWatchin tietojen mukaan, mikä asettaa sen matkalle kohti parasta vuosituottoaan sitten vuoden 1999. Nvidia ↘ 4.27%, Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 2.94% ja Microsoft ↗ 2.75% ovat kaikki nousseet kaksinumeroisia prosenttilukuja viime viikkoina kesä- ja heinäkuun voimakkaan laskun jälkeen. Kansainvälinen järjestelypankki BIS varoitti kesäkuussa, että tekoälyyn liittyvä "intoilu" uhkaa päättyä romahdukseen, jos tuotot jäävät odotuksista. Samaan aikaan suurten teknologiayhtiöiden odotetaan investoivan yli biljoona dollaria tekoälyyn liittyvään infrastruktuuriin kilpailussa kehittyneiden mallien kehittämisestä.marketwatch+1