LME stokları erirken ABD’nin bakır ithalatı 12 yılın zirvesine ulaştı

ABD'li ithalatçılar, tüccarların işlenmiş bakır ithalatına yönelik olası bir gümrük vergisinden önce stok yapma telaşıyla Temmuz ayında 200.000 tondan fazla işlenmiş bakır ithal etti. Bu miktar, en az son 12 yılın en yüksek aylık hacmi oldu. Bu artış küresel arzı eritirken, Londra Metal Borsası depo stokları 14 Ağustos itibarıyla üst üste 42 seans boyunca gerileyerek sadece 204.975 tona düştü: Bu, 2014'ten bu yana görülen en uzun düşüş serisi oldu.oilprice+4

Spot bakır şu anda üç aylık vadeli kontrata kıyasla ton başına 434 dolar primle işlem görüyor. Bu durum, LME'yi müdahale etmeye zorlayan 2021'deki sıkışıklıktan bu yana görülen en geniş geri teslim primi (backwardation) durumuna işaret ederken, alıcılar hemen teslim metal için ton başına 14.500 dolar civarında rekor seviyeye yakın fiyatlar ödüyor.westmetall+1

Gümrük Vergisi Belirsizliği Stokçuluğu Tetikliyor

Ticaret Bakanlığı'nın Madde 232 kapsamındaki gümrük vergisi tavsiyesini 30 Haziran'a kadar sunması gerekiyordu, ancak bu son tarih kamuya açık bir karar alınmadan geçildi. Başkan Trump'ın önerdiği kademeli gümrük vergisi (Ocak 2027'den itibaren %15, 2028'de ise %30'a yükselecek şekilde) metallerin diğer ülkeler yerine ABD depolarına çekilmesine neden oldu.cnbc+2

"COMEX-LME makası giderek ABD'nin gümrük vergisi beklentilerinin bir göstergesi haline geldi," diyen ING emtia stratejisti Ewa Manthey, CNBC'ye yaptığı açıklamada genişleyen primin ülkeye metal çekmeye devam ettiğini belirtti. Societe Generale Société Générale S.A., makasın mevcut fiyatlamasına dayanarak %15'lik gümrük vergisinin planlanan tarihte yürürlüğe girme olasılığını yalnızca %14,6 olarak tahmin ediyor.oilprice+2

Kpler'e göre, ABD'nin bakır katot ithalatı yalnızca Temmuz ayında açık ambarlı gemilerle rekor kırarak 185.000 tonu aştı ve toplam teslimatı 215.000 ila 235.000 tona ulaştırdı. Comex depolarında, LME tescilli stoklarda ve özel liman depolarında bulunan miktarlarla birleştiğinde, ülkenin bakır stoku şu anda 1 milyon ton sınırını zorluyor.kpler+1

Arz Kesintileri Sıkışıklığı Artırıyor

ABD dışındaki piyasalarda yaşanan sıkışıklık, yalnızca gümrük vergisi riskinden korunma çabalarından kaynaklanmıyor. Kongo'nun bakır konsantresi ihracatına getirdiği yasak Çinli dökümhaneleri üretimi kısmaya zorlarken, fırtınalar Antofagasta'nın Los Pelambres madenini devre dışı bıraktı ve şirketin 2026 üretim tahminini 650.000 ila 700.000 tondan 625.000 ila 655.000 tona düşürmesine neden oldu. Codelco, Andes Norte projesini 2029 yılına ertelerken, Freeport-McMoRan'ın ↘ 3.01% Endonezya'daki Gresik dökümhanesi 8 Ağustos'tan beri faaliyet gösteremiyor.investing+1

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.03% ABD dışındaki 2026 yılı işlenmiş bakır açığı tahminini keskin bir şekilde revize ederek daha önceki 60.000 tondan 640.000 tona çıkardı. Bu sırada, Çin''in bakır ithalatı Temmuz ayında yıllık bazda %11,5 düşüşle 425.000 tona geriledi ve Yangshan bakır primi ton başına 115 dolardan 96 dolara düşerek yüksek fiyatlar karşısında Çin'in alımlarının zayıfladığına işaret etti.investing

Sürecin nasıl sonuçlanacağı artık Washington'a bağlı. Gümrük vergisinin onaylanması durumunda Comex'te yeni bir alım dalgası yaşanması ve Londra'daki sıkışıklığın daha da derinleşmesi muhtemel. Kararın ertelenmesi veya yumuşatılması halinde ise ABD'deki stoklar yeniden küresel pazara akmaya başlayabilir. Her iki durumda da metal, sanayinin ihtiyaç duyduğu yerde değil, siyasetin onu yönlendirdiği yerde duruyor.oilprice