Hemliga oljeflöden från Gulfen dämpar priserna när reserverna sinar

Oljeproducenter i Mellanöstern fraktar i tysthet stora volymer råolja ut ur Persiska viken via dolda kanaler. Detta bidrar till att hålla energipriserna i schack, trots att kriget mellan USA och Iran nu är inne på sin sjätte månad utan någon lösning i sikte. Transporterna, som sker oupptäckta genom Hormuzsundet till omlastningsplatser i Omanviken, går för full kapacitet trots den senaste tidens attacker mot fartyg, rapporterar Bloomberg.bloomberg

De hemliga flödena har bidragit till att förhindra den typ av katastrofala prisökningar som många analytiker frukade när Iran försökte blockera sundet i slutet av februari. Efter att ha stigit över 100 dollar per fat i mars och nått en topp på runt 126 dollar i april har Brentoljan sedan dess fallit tillbaka, även om den har stigit igen under de senaste veckorna till följd av de låsta förhandlingarna mellan USA och Iran.aljazeera+1

En krympande buffert

Men även om de dolda oljetransporterna dämpar oron för utbudet på kort sikt blir den underliggande kalkylen alltmer osäker. Saudi Aramco uppskattar att världen har förlorat 2,6 miljarder fat olja sedan kriget började. Det är det största ackumulerade utbudsavbrottet som någonsin registrerats, bortsett från den iranska revolutionen 1979, enligt Reuters.tbsnews+1

IEA:s nödreserver och de kommersiella lagren uppgår tillsammans till cirka 1,5 miljarder fat, vilket räcker för att täcka det uppskattade dagliga utbudsunderskottet på 5 miljoner fat per dag i ungefär 300 dagar. IEA kan dock inte tvinga raffinaderier att släppa sina kommersiella lager, vilket innebär att endast cirka 900 miljoner fat återstår i de statligt kontrollerade reserverna, en buffert på 180 dagar med nuvarande uttagstakt.reuters+1

Sprickor i lagret

I USA är situationen ännu mer ansträngd. Den amerikanska riksrevisionen (GAO) varnade i maj för att en försämrad infrastruktur i den strategiska oljereserven har gjort ungefär en fjärdedel av de återstående lagren otillgängliga. Det lämnar kanske 200 miljoner fat tillgängliga, vilket bara räcker för att täcka det nuvarande utbudsunderskottet i 40 dagar.tbsnews

Lagren av diesel och flygbränsle ligger i den absoluta botten av sitt femårsintervall enligt Morgan Stanley ↘ 0.47%, och skador på raffinaderier i Mellanöstern och Ryssland har slagit särskilt hårt mot dessa bränslen. Ytterligare frisläppningar från IEA:s lager är osannolika eftersom många medlemsländer har begränsade reserver kvar, enligt Christian Egeland på Energy Aspects.tbsnews

Den kinesiska variabeln

Kina förblir ett osäkert kort. Energy Aspects uppskattar att Peking i juli höll nära 1,7 miljarder fat råolja, vilket räcker för att täcka landets import via Hormuzsundet före kriget (cirka 5,5 miljoner fat per dag) i nästan ett år. Kina offentliggör dock inte sina reserver, och analysföretagens uppskattningar varierar kraftigt, från 1,0 till 1,7 miljarder fat.tbsnews

”De sinande lagren har minskat bufferten mot utbudschocker, vilket gör oljemarknaden sårbar för kraftiga prisuppgångar”, säger Hamad Hussain på Capital Economics.tbsnews