Elliott’ın hisse alımı ve kar marjı baskısıyla Air Liquide hisseleri fırladı

Pazartesi günü Reuters ve Financial Times'ta yer alan haberlere göre, aktivist yatırımcı Elliott Investment Management, Air Liquide L'Air Liquide S.A. şirketinde hisse satın aldı ve Fransız endüstriyel gaz devine rakipleriyle arasındaki kronik karlılık farkını kapatması yönünde baskı yapıyor.reuters+1

Konuya yakın kaynakların Reuters'a verdiği bilgiye göre, 80 milyar dolardan fazla varlığı yöneten Elliott, Paris merkezli şirketle aylardır görüşmeler yürütüyor ve yönetimi marjları yükseltmeye ve operasyonel verimliliği artırmaya zorluyor. Hedge fonun payının tam büyüklüğü henüz belirlenemedi. Hem Elliott hem de Air Liquide konuyla ilgili yorum yapmaktan kaçındı.devdiscourse+1

Air Liquide hisseleri Salı gününün ilk işlemlerinde %4'e yakın değer kazanarak son altı ayın en büyük tek günlük artışına yöneldi.investing+1

Linde ile Büyüyen Fark

Elliott'ın kampanyasının merkezinde, Air Liquide'in sektör lideri Linde ↘ 0.96% karşısındaki kar marjı geriliği yer alıyor. Reuters'ın aktardığı LSEG verilerine göre, 2026 ortası itibarıyla Linde'nin faaliyet marjı yaklaşık %30 seviyesindeyken Air Liquide'in marjı %21 civarında kaldı. Analistler, daha kararlı adımlar atılmadığı takdirde bu farkın birkaç yıl daha sürmesini bekliyor.reuters+1

J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.94% analistleri, bu farkın ana nedenlerinden birinin Air Liquide'in çalışan başına daha düşük satış yapması olduğunu ve bunun da ilave verimlilik önlemlerine alan tanıdığını belirtti. Linde ayrıca hissedarlara sermaye aktarma konusunda çok daha agresif davrandı. Şirket sadece 2025 yılında 4,6 milyar dolarlık hisse geri alımı yaparken, Air Liquide bu yılın başlarında yalnızca 167 milyon avroluk geri alım gerçekleştirdi.devdiscourse+1

Fabrikalara, hastanelere ve yarı iletken tesislerine oksijen, azot ve hidrojen gibi gazlar tedarik eden Air Liquide, Linde ve Air Products and Chemicals ↘ 0.97% ile birlikte küresel çapta ilk üç oyuncu arasında yer alıyor.devdiscourse

Ekim Ayındaki Yatırımcı Günü Odakta

Şirket 5 Ekim'de bir yatırımcı günü düzenlemeyi planlıyor. Hissedarlar, yönetimin bu toplantıda kar marjı iyileştirmelerine yönelik bir yol haritası açıklamasını ve ek hisse geri alımlarının detaylarını paylaşmasını umuyor. Bernstein analistleri, Air Liquide'in geleneksel bir aktivist kampanya için belirgin bir aday olmadığını ancak Elliott'ın sürece dahil olmasının yönetim üzerindeki baskıyı artırabileceğini ve hisse geri alımı açıklamasının kısa vadeli bir katalizör işlevi görebileceğini belirtti.marketscreener+2

Dünyanın en aktif aktivist yatırımcılarından biri olan Elliott, son dönemde London Stock Exchange Group ve çip tasarım yazılımı şirketi Synopsys ↘ 5.40% tarafında da değişim taleplerinde bulunmuştu. Yaklaşık 108 milyar avroluk piyasa değeriyle Air Liquide, Elliott'ın Euronext borsasındaki bugüne kadarki en büyük hedefi olacak.devdiscourse+1