USD/JPY bryter fyra dagars uppgång när USA-Iran-konflikten skakar marknaderna

USD/JPY-paret sjönk något på torsdagen och bröt en fyra dagar lång vinstsvit, då eskalerande militära utbyten mellan USA och Iran skakade valutamarknaderna som redan var på helspänn för en potentiell japansk intervention. Paret handlades strax under 162,00-nivån under sessionen och svävade nära sina högsta nivåer på fyra decennier.fxstreet+2

Geopolitiska strömningar

Dollarn hade stigit stadigt under veckans första hälft på grund av efterfrågan på säkra tillgångar efter att Washington inlett nya flyganfall mot Iran som vedergällning för attacker mot kommersiella fartyg i Hormuzsundet. Irans hälsoministerium uppgav på torsdagen att amerikanska anfall under de föregående två dagarna hade dödat minst 14 personer och skadat 78 i fem södra provinser. Teheran svarade med att rikta in sig på vad de kallade "amerikanska baser och strategiska centra" i Bahrain, Kuwait och Qatar.euronews+3

President Trump sa på onsdagen att vapenvilan med Iran var "över", samtidigt som han tillade att Teheran "vill så gärna sluta ett avtal". Sammanbrottet i diplomatin skickade upp Brent-oljan och stärkte initialt dollarn, men på torsdagen stannade dollarns uppgång av då konfliktens ökande omfattning gav handlare en paus.cbsnews+2

Yen fångad mellan carry-trade och intervention

Yenen har varit fångad nära fyrtioårslägsta sedan slutet av juni, då den nådde cirka 162,8 per dollar – den svagaste nivån sedan 1986. Ett gap på cirka 250 till 275 punkter mellan Federal Reserves målintervall på 3,50 %–3,75 % och Bank of Japans 1,0 % styrränta fortsätter att driva den carry-trade som tynger den japanska valutan.cnbc+2

Japans finansminister Satsuki Katayama upprepade denna vecka att myndigheterna "står redo att ingripa när som helst", och tillade att Tokyo och Washington förblir i nära kommunikation om valutapolitik. Varningarna har fått handlare att avveckla vissa korta yen-positioner, även om analytiker säger att tidigare interventioner bara har gett flyktig lindring med tanke på de strukturella motvindar som valutan står inför.fxstreet+2

Fed-signaler och vägen framåt

Protokoll från Feds junimöte, som släpptes på onsdagen under den nya ordföranden Kevin Warsh, visade att beslutsfattare var splittrade om ränteinriktningen men eniga om att "viss åtstramning av politiken sannolikt skulle vara befogad" för att få tillbaka inflationen till 2 %. Marknaderna prisar in 63 % sannolikhet för en räntehöjning vid septembermötet, enligt FXStreet News Corp ↗ 0.48%, vilket håller dollarns nedsida begränsad. Goldman Sachs ↗ 0.39% höjde nyligen sin 12-månadersprognos för USD/JPY till 165, med hänvisning till det ihållande räntegapet och yenens strukturella sårbarheter.xtb+3

Med spänningar i Gulfen som hotar att pressa upp oljepriserna – en extra börda för det energiimporterande Japan – verkar det troligt att paret förblir inom sitt intervall nära sina mångåriga högstanivåer tills antingen Tokyo ingriper eller den geopolitiska bilden förändras avgörande.fxstreet+1