Koreanska won leder asiatisk valutauppgång efter USA och Japans yen-intervention

USA och Japan genomförde förra veckan sin första koordinerade intervention för att köpa yen sedan 2011, och använde tiotals miljarder dollar för att stoppa den japanska valutans fall till 40-års lägsta nivå, vilket skapade ringar på vattnet över asiatiska valutamarknader.

Ett historiskt drag

Japans finansdepartement bekräftade på måndagen att de agerade gemensamt med det amerikanska finansdepartementet den 1 augusti för att motverka "överdriven volatilitet och oordnade rörelser i den japanska yenen under de senaste månaderna." Data från Bank of Japan indikerade att Tokyo kan ha sålt så mycket som 58,97 miljarder dollar för att köpa yen när de intervenerade ensidigt på New York-marknaderna den 30 juli, följt av den bekräftade gemensamma operationen dagen efter.bbc+1

Finansminister Scott Bessent skrev på sociala medier att Washington "stöder starkt Japans beslutsamma marknads- och penningpolitiska åtgärder för att korrigera den betydande undervärderingen av yenen." Ett fotografi från Reuters fångade en handskriven lapp framför Bessent vid ett regeringsmöte där det stod "Köp japanska yen (JPY) 5-10 miljarder dollar." President Donald Trump ramade in insatsen som en alliansgest: "De har en försvagad yen, och de ville ha lite hjälp. Och vi finns alltid där för Japan."reuters+2

Dollarn backade från nära 164 yen, dess högsta nivå sedan 1986, till omkring 157 yen vid fredagens stängning. Bloomberg rapporterade på måndagen att marknadens uppmärksamhet nu har skiftat till om yenen kan bryta under 155 per dollar, en nivå som tidigare interventioner i april och maj inte lyckades hålla.bloomberg+1

Koreanska won framstår som huvudvinnare

Analytiker identifierade den koreanska wonen som den största asiatiska valutavinnaren efter interventionen. Stephen Chiu, chefsstrateg för tillväxtmarknader hos Bloomberg Intelligence, sa att dämpningen av dollar-yen-kursen "bör gynna en lägre dollar-won-kurs, där den koreanska wonen framstår som en tydlig vinnare." Wonen stärktes 8,81 procent mot dollarn i juli, dess bästa månatliga prestation sedan mars 2009, stöttad av exportörers försäljning av dollar och kapitalinflöden kopplade till emissionen av amerikanska depåbevis för SK Hynix ↘ 4.97%.koreatimes

Barclays ↘ 0.98% noterade att won, singaporedollar och thailändsk baht är de mest yen-känsliga asiatiska valutorna. "Med tanke på den potentiellt koordinerade karaktären hos den senaste interventionen kan ringarna på vattnet i asiatiska valutamarknader bli större än vad historiska betavärden ensamt skulle antyda," sa Shinichiro Kadota, chef för Japan-valutastrategi hos Barclays.koreatimes

Japanska obligationsmarknaden signalerar ytterligare åtstramning

Trots interventionen visade den japanska obligationsmarknaden tecken på press. En auktion av 10-åriga statsobligationer på måndagen gav en täckningsgrad på bara 2,56, den svagaste på över ett år, då marknaderna prisade in en accelererad räntehöjning från Bank of Japan. Sannolikheten för en räntehöjning i september, reflekterad i marknaderna för över-natten-indexswappar, steg till 47 procent, nästan dubbelt så högt som nivåerna före mötet.mk

BOJ-chefen Kazuo Ueda hällde bensin på elden för dessa förväntningar när han efter det politiska mötet den 31 juli sa att "risken för inflation växer" och att centralbanken kan "påskynda räntehöjningen" vid behov. 10-årsräntan klättrade till 2,87 procent under dagen, den högsta nivån på ungefär en månad.mk