Kinesiska raffinaderier säljer Mellanösternolja med premie när houthiblockaden drar åt

Flera kinesiska raffinaderier och handlare har börjat erbjuda råoljelaster från Mellanöstern som de köpte för flera veckor sedan för vidareförsäljning till köpare i Sydkorea och Taiwan. De drar därmed nytta av de rusande spotpremierna som drivs av en upptrappning i konflikten mellan USA och Iran samt nya hot från Jemens houthirörelse.

Det statligt ägda Unipec China Petroleum & Chemical Corporation, som är handelsarmen för Sinopec, samt CNOOC och det oberoende raffinaderiet Shenghong Petrochemical Jiangsu Eastern Shenghong Co., Ltd., hör till de säljare som erbjuder laster till premier på omkring 6 dollar per fat över Dubai-riktmärket, enligt handelskällor. Säljarna planerar att ersätta de sålda faten med billigare rysk ESPO Blend-råolja, som har handlats med rabatt gentemot internationella riktmärken de senaste veckorna.Reuters+2

Houthiblockad och Iran-spänningar drar åt utbudet

Möjligheten till arbitrage dök upp sedan spotpremierna för Mellanösterns råoljeriktmärken hoppade till sexveckorshögsta den 21 juli, efter houthiernas tillkännagivande om ett sjöfartsembargo mot Saudiarabien. Jemens houthiledare Abdul Malik al-Houthi hotade med att alla saudiarabiska oljeanläggningar skulle bli måltavlor om Riyadh trappade upp sin inblandning i konflikten.Reuters+2

Sjöblockaden förvärrar störningarna från det bredare kriget mellan USA och Iran. USA drog tillbaka ett tillfälligt sanktionsundantag för iransk olja tidigare i juli, vilket i praktiken förbjöd transaktioner efter den 17 juli. Iran hade tidigare instruerat houthierna att vara beredda på att stänga Röda havets Bab el-Mandeb-sund för sjöfart om USA attackerade Irans elinfrastruktur.Reuters+2

En marknad som ställts på huvudet

Arbitraget speglar en dramatisk vändning i oljemarknadens dynamik. I början av juli, när en skör vapenvila rådde och Hormuzsundet var farbart, köpte oberoende kinesiska raffinaderier upp rabatterad råolja från Mellanöstern till fyndpriser. Shenghong Petrochemical köpte Upper Zakum-olja från Förenade Arabemiraten, medan andra köpte saudiarabiska och irakiska kvalitéer.Bloomberg+1

Nu, när den nya upptrappningen driver Dubais spotpremier kraftigt uppåt, kan raffinaderier som låste fast sina köp till lägre priser tjäna pengar på att sälja till köpare i Nordostasien som kämpar för att få tag på råolja. Rysslands ESPO Blend, som i början av juli vände till rabatter på 3 dollar per fat mot ICE Brent, erbjuder ett billigare alternativ för kinesiska raffinaderier för att möta sina egna råvarubehov.Reuters+1

Internationella energiorganet IEA varnade denna månad för att världens oljeefterfrågan är på väg att sjunka för första gången sedan 2020, i takt med att konflikten fortsätter att störa produktion och export i hela Mellanöstern. Enligt JP Morgan ligger den globala oljeefterfrågan fortfarande omkring 4 miljoner fat per dag under nivåerna vid krigets början.Al Jazeera English+1