China plant KI-Exportbeschränkungen mitten im Tech-Aktien-Absturz

Der Boom chinesischer KI-Aktien hat sich gedreht. Der STAR50-Index auf dem chinesischen Festland, der führende Unternehmen aus den Bereichen künstliche Intelligenz und Halbleiter umfasst, ist in weniger als vier Monaten um 40 % gefallen. Dies vernichtete Börsenwert in Höhe von etwa 480 Milliarden US-Dollar, wie Reuters am 26. Oktober berichtete. Der Ausverkauf beendete eine zweijährige Rallye. Zudem hat er Pekings Bemühungen zurückgeworfen, einen stabileren Markt für einen nachhaltigen Aufwärtstrend aufzubauen: Der Blue-Chip-Index CSI 300 liegt rund 20 % unter seinem Höchststand vom Juni.reuters.com

Die Verluste reichen weit über einige spekulative Titel hinaus. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.93% schätzt laut Reuters, dass KI-Aktien 42 % der Marktkapitalisierung Chinas und 57 % des Umsatzes bei Festland-A-Aktien und Hongkong-H-Aktien ausmachen. Da Kleinanleger diesen Markt dominieren, konnten nur wenige Verluste vermeiden.reuters.com

Favoriten der Kleinanleger halbieren sich

Der Roboterhersteller Unitree verzeichnete bei seinem Börsengang 8.000-mal mehr Kleinanleger-Bestellungen als angebotene Aktien, doch der Kurs hat sich seit Handelsbeginn im August halbiert. Der Speicherchip-Hersteller CXMT hat im vergangenen Monat mehr als ein Viertel seines Werts verloren, wie Reuters berichtete. MetaX Integrated Circuits und Moore Threads Technology stiegen bei ihren Debüts im vergangenen Jahr um 700 % bzw. 400 %, haben sich seit Juli jedoch ebenfalls halbiert.reuters.com

Händler sahen keinen einzelnen Auslöser. Sie verwiesen auf hohe Bewertungen, Steuerrechnungen und das Risiko, dass die USA oder andere Länder chinesische Ausrüstung in Rechenzentren verbieten könnten. Die Hersteller optischer Komponenten Zhongji Innolight und Eoptolink liegen etwa 60 % unter ihren Sommerhochs, da Washington Maßnahmen ergreift, um deren Lieferungen an US-Rechenzentren einzuschränken, so der japanische Dienst von Reuters. Unter Berufung auf Bloomberg-Daten berichtete Geo News, dass staatlich unterstützte Fonds in einer Woche etwa 19 Milliarden US-Dollar in ETFs steckten, um den Verfall zu bremsen.geo.tv+1

Bewertungen weiterhin hoch

Selbst nach dem Einbruch wird der STAR50 etwa mit dem 100-Fachen der vergangenen Gewinne gehandelt. Das ist zwar ein Rückgang von fast dem 250-Fachen auf dem Höhepunkt, liegt aber immer noch weit über dem KGV des Nasdaq 100 von etwa 30, berichtete Reuters. In den USA haben KI-Aktien zu einem deutlich kleineren Rückgang des Nasdaq Composite von etwa 6 % gegenüber seinem Rekordhoch geführt.reuters.com

Hong Hao von Lotus Asset Management sagte laut Tech Times, die Kehrtwende könnte viele geplante Börsengänge auf Eis legen. Der Abschwung geht nun mit neuem Regulierungsdruck einher, darunter chinesische Regelentwürfe, die den Export von 23 KI-Technologien einschränken würden, wie Reuters am 28. Oktober berichtete.techtimes.co.uk+1

Nicht alle verkaufen. Goldman Sachs empfiehlt weiterhin Dutzende chinesischer KI-Aktien, darunter Zhongji Innolight und CXMT, und BNP-Paribas-Stratege William Bratton sieht Kaufgelegenheiten für Anleger, die sorgfältig auswählen, berichtete Reuters. Andere erwarten weitere Probleme. „Wie alle anderen chinesischen Hersteller werden auch Chip-Hersteller und KI-Lieferanten letztendlich in einem Preiskampf landen“, sagte Fondsmanager Wang Zhuo gegenüber Reuters. „Alle Blasen platzen irgendwann.“reuters.com+1