Eurozonens PMI når 41-månadershögsta, stärker caset för räntehöjning från ECB i oktober

Affärsaktiviteten i eurozonen steg till sin högsta nivå på över tre år i september, trots motvind från stigande energipriser och geopolitisk osäkerhet, vilket stärker argumenten för ytterligare en räntehöjning från Europeiska centralbanken redan i oktober.

Det preliminära sammansatta inköpschefsindexet (PMI) som publicerades av S&P Global ↗ 1.01% på onsdagen klättrade till 53,1 från 52,0 i augusti, vilket markerar en 41-månadershögsta och den tredje månaden i rad med expansion. Siffran kom in betydligt högre än ekonomernas förväntningar på 51,7.investinglive+2

Tjänstesektorn driver överraskningen

Uppgången leddes av tjänstesektorn, där indexet för affärsaktivitet steg till 53,0 från 51,6 i augusti, den högsta nivån på 10 månader. Tillverkningsindustrins produktion ökade något till 53,4 från 53,3, en 55-månadershögsta, medan det övergripande PMI-indexet för tillverkningsindustrin höll sig stabilt på 52,7.tradingview+2

Tillväxten var bred i hela regionen. Tyskland expanderade för tredje månaden i rad i sin snabbaste takt på nästan ett år, med en ökning av tjänsteaktiviteten från 49,7 till 52,9. Frankrike noterade sin första ökning i aktivitet på 10 månader. Nya order växte i den snabbaste takten sedan maj 2022, och exportordrar steg för andra månaden efter 53 månader av sammanhängande nedgång.investing+1

Inflationspress och ECB

Datan bar även på en mindre bekväm signal för beslutsfattare. Inflationstrycket intensifierades, med både insatskostnader och utpriser som steg i sin snabbaste takt på fyra månader inom tillverkningsindustri, tjänster och alla större ekonomier i eurozonen. ECB hade redan höjt räntan denna månad för andra gången i år mitt i förnyade spänningar i Mellanöstern och stigande energikostnader.economictimes+2

"Motståndskraften i den ekonomiska tillväxten mitt i motvinden från geopolitiska frågor och stigande priser kommer sannolikt att uppmuntra ECB att höja räntan igen före årets slut, vilket stärker caset för att räntan bör höjas förr snarare än senare och gör en oktoberhöjning mycket aktuell", säger Chris Williamson, chefekonom på S&P Global Market Intelligence. Han noterade att PMI-datan pekar mot en BNP-tillväxt på 0,4 % per kvartal.fxstreet+1

För bra för att vara sant?

Marknadsprissättningen för en räntehöjning på 25 punkter i oktober steg till cirka 48 %, upp från ungefär 45 % före datan. Ekonomer på ING var försiktiga och kallade siffrorna "nästan för bra för att vara sanna", och varnade för att en ekonomi i eurozonen som är helt oskadd av energiprischocker och störningar i leveranskedjorna kan visa sig vara "en hägring". Företagens förtroende för utsikterna det kommande året sjönk samtidigt till en tremånaderslägsta.investing+2

EUR/USD-paret föll 0,3 % efter publiceringen, då handlare vägde utsikterna för en stramare penningpolitik mot bredare globala tryckfaktorer.fxstreet