ECB:s räntehöjning i september ses som given trots krig i Iran

Swap-marknaden prisar in en sannolikhet på cirka 90 procent för att Europeiska centralbanken höjer räntan med 25 punkter vid sitt septembermöte, då starkare tillväxt än väntat i eurozonen och ihållande inflation väger tyngre än oron för de ekonomiska konsekvenserna av kriget i Iran.fxstreet

Eurozonens ekonomi växte med 0,4 procent under andra kvartalet, drivet av en våg av AI-relaterade investeringar och ökade statliga utgifter som mer än väl kompenserade för belastningen från höga energikostnader kopplade till konflikten i Mellanöstern. Kärninflationen överraskade också på uppsidan, vilket tyder på att effekterna av energiprisökningen inte har klingat av helt.globalbankingandfinance+1

Konsumentförtroendet under press

Trots att den övergripande tillväxten håller i sig varnade ECB på måndagen för att konsumentförtroendet har försämrats markant i spåren av Iran-konflikten och de stigande bränslepriserna. Hushåll med högre inkomster har skjutit upp köp av lyxvaror och resor, medan hushåll med lägre inkomster har börjat dra in på restaurangbesök och vardagslyx.eunews

Centralbankens ekonomer varnade för att ytterligare nedsiderisker kan materialiseras om hushållen uppfattar inkomstbortfallet från konflikten som bestående, och varnade för att en nedgång i konsumtionen driven av sentiment kan bita sig fast.eunews

Industriproduktion döljer skörhet

Industridata från eurozonen som presenterades på måndagen gav en blandad bild. S&P Global ↗ 1.05% Eurozone Manufacturing PMI steg till 51,9 i juli, den högsta nivån sedan april, med produktionsnivåer som inte setts sedan mars 2022. Men nya order ökade bara marginellt och fabrikerna levde i hög grad på gamla orderstockar snarare än ny efterfrågan, enligt Reuters.globalbankingandfinance

Fabrikerna i eurozonen njuter av en sorts tillväxtspurt under sommaren, men det finns tecken på att de goda nyheterna kan bli kortlivade, säger Chris Williamson, chefekonom på S&P Global Market Intelligence. Sysselsättningen inom industrin fortsatte att falla och exportordrarna minskade i Frankrike, Spanien, Italien och Österrike.globalbankingandfinance

Kalkylen för räntehöjning

Analytiker på FXStreet beskriver septemberhöjningen som i praktiken avgjord, även i händelse av ett fredsavtal, och noterar att eurozonens exponering för importerad energiinflation gör ytterligare åtstramningar nödvändiga oavsett geopolitisk utveckling. Tre beslutsfattare inom ECB sade förra månaden att räntan kan behöva höjas igen, även om de inte uttryckligen krävde ett beslut i september. Inflationen i eurozonen låg på 2,9 procent i juli, upp från 2,8 procent månaden innan.fxstreet+1

ECB erkände ett uppmuntrande tecken: hushållens förtroende har förbättrats något från bottennivån efter krigsutbrottet. Men de tillade att det nära sambandet mellan konsumentförtroende och konsumtionstillväxt tyder på att det kan uppstå förnyade utmaningar för konsumtionen om den senaste tidens återhämtning i förtroendet visar sig vara tillfällig.eunews