Draghi: Hög tröskel för att ECB ska rädda Frankrike

Den tidigare chefen för Europeiska centralbanken, Mario Draghi, sade på torsdagen den 15 oktober att det är osannolikt att ECB kliver in på marknaderna inom den närmaste tiden för att stötta Frankrike. Han menar att den höga inflationen begränsar bankens handlingsutrymme och att euroområdet är långt ifrån en upprepning av den statsskuldskris som han bidrog till att dämpa för över ett decennium sedan.news.bloombergtax.com

Hans kommentarer kommer samtidigt som investerare väger huruvida Frankfurt kan komma att använda sina krisverktyg för att tygla de franska lånekostnaderna, som nyligen klättrade till sina högsta nivåer på över 20 år.

En hög tröskel

"Tröskeln är hög," sade Draghi till Bloombergs chefredaktör John Micklethwait vid Bloomberg New Economy Forum i New Delhi. Han jämförde dagens läge med åren under skuldkrisen: "Vi hade mer av en deflation, eller åtminstone inflationstakter precis över noll," men "nu är inflationen hög," sade han. Draghi betonade att ECB:s främsta prioritet, enligt dess mandat, är prisstabilitet.bankingnews.gr+2

Enligt Placeras sammanfattning av Bloomberg-intervjun sade Draghi att ECB:s verktyg för marknadsintervention i princip kan användas för ett land som omfattas av EU:s förfarande vid alltför stora underskott, men att tröskeln är högre i sådana fall. Han sade också att en eventuell ECB-intervention har blivit en del av den politiska debatten i Frankrike, och att centralbanken sannolikt vill hålla sig utanför ett enskilt lands inhemska politiska strider.placera.se

Hans syn stämmer överens med den nuvarande ECB-chefen Christine Lagarde. Den 14 oktober sade hon att "den primära och första lösningen ligger hemma i Frankrike, och den har att göra med finanspolitik".cnn.com

Press på fransk skuld

Frankrikes 10-åriga ränta nådde 4,9 % den 2 oktober, den högsta nivån sedan 2002. Ränteskillnaden mot tyska statsobligationer var den största sedan slutet av 2011. Statsskulden ligger nära 120 % av BNP.global.morningstar.com+1

Regeringens budget för 2027 innehåller åtgärder för 43 miljarder euro och syftar till att minska underskottet till cirka 5 % av BNP, ned från 5,4 % under 2026. Frankrikes finanspolitiska råd har kallat planen "optimistisk". Finansminister Roland Lescure har sagt att marknadsoron inte har nått den punkt där ECB-verktyg bör övervägas.observer.co.uk+1

Ingen upprepning av 2011

Flera analytiker delar Draghis syn att detta inte är en kris. TD Economics noterar att Frankrikes femåriga kreditswappar (CDS), ett mått på kreditrisk, bara är ungefär en tredjedel av toppen från 2011. Lombard Odier menar att marknaderna "prissätter osäkerhet snarare än förutsättningarna för en ny statsskuldskris".lombardodier.com+1

Inflationen pressar också ECB i motsatt riktning. Ihållande prispress och konflikten mellan USA och Iran har ökat förväntningarna på ytterligare en räntehöjning i december, efter två höjningar tidigare i år. Draghi sade att en sådan miljö lämnar lite utrymme för att rädda Paris.tradingeconomics.com