Draghi: EKP:n kynnys Ranskan pelastamiseen on korkea

Euroopan keskuspankin entinen pääjohtaja Mario Draghi sanoi torstaina 15. lokakuuta, että EKP:n on epätodennäköistä puuttua markkinoihin lähiaikoina Ranskan tukemiseksi. Hän totesi, että korkea inflaatio rajoittaa keskuspankin toimintavapautta ja että euroalue on kaukana siitä tilanteesta, joka johti yli vuosikymmen sitten hänen hallitsemaansa valtionvelkakriisiin.news.bloombergtax.com

Kommentit tulevat aikana, jolloin sijoittajat pohtivat, käyttääkö Frankfurt kriisityökalujaan hillitäkseen Ranskan lainakustannuksia, jotka nousivat hiljattain korkeimmalle tasolleen yli 20 vuoteen.

Korkea kynnys

"Kynnys on korkea", Draghi sanoi Bloombergin päätoimittaja John Micklethwaitille Bloomberg New Economy Forumissa New Delhissä. Verratessaan nykyhetkeä velkakriisin vuosiin hän totesi: "Meillä oli eräänlaista deflaatiota tai ainakin inflaatiota hieman nollan yläpuolella", mutta "nyt inflaatio on korkeaa". Draghi korosti, että EKP:n ensisijainen tehtävä mandaattinsa puitteissa on hintavakaus.bankingnews.gr+2

Placeran Bloomberg-haastattelusta tekemän yhteenvedon mukaan Draghi totesi, että EKP:n markkinoiden tukityökalua voidaan periaatteessa käyttää EU:n liiallisen alijäämän menettelyssä olevalle maalle, mutta kynnys on tällöin korkeampi. Hän mainitsi myös, että mahdollinen EKP:n väliintulo on noussut osaksi Ranskan poliittista keskustelua ja että keskuspankki haluaisi todennäköisesti pysyä erossa yksittäisen maan sisäisistä poliittisista kiistoista.placera.se

Hänen näkemyksensä vastaa EKP:n nykyisen pääjohtajan Christine Lagarden kantaa. Lagarde sanoi 14. lokakuuta, että "ensisijainen ja ensimmäinen ratkaisu löytyy Ranskan sisältä, ja se liittyy finanssipolitiikkaan".cnn.com

Paineita Ranskan velalle

Ranskan 10-vuotisen valtionlainan korko nousi 4,9 prosenttiin 2. lokakuuta, mikä on korkein taso sitten vuoden 2002. Ero Saksan korkoihin oli suurin sitten vuoden 2011 lopun. Julkinen velka on lähellä 120 prosenttia BKT:sta.global.morningstar.com+1

Hallituksen vuoden 2027 budjetti sisältää 43 miljardin euron edestä toimia, ja sen tavoitteena on laskea alijäämä noin 5 prosenttiin BKT:sta vuoden 2026 5,4 prosentista. Ranskan finanssipoliittinen neuvosto kutsui suunnitelmaa "optimistiseksi". Valtiovarainministeri Roland Lescure on sanonut, ettei markkinoiden levottomuus ole saavuttanut pistettä, jossa EKP:n työkaluja tulisi harkita.observer.co.uk+1

Ei toisintoa vuodesta 2011

Useat analyytikot jakavat Draghin näkemyksen siitä, ettei kyseessä ole kriisi. TD Economicsin mukaan Ranskan viiden vuoden luottoriskinvaihtosopimusten (CDS) erot, jotka mittaavat maksukyvyttömyysriskiä, ovat vain noin kolmasosa vuoden 2011 huipustaan. Lombard Odierin mukaan markkinat "hinnoittelevat epävarmuutta pikemmin kuin uuden valtionvelkakriisin edellytyksiä".lombardodier.com+1

Inflaatio painostaa EKP:ta myös toiseen suuntaan. Sitkeät hintapaineet ja Yhdysvaltain ja Iranin välinen konflikti ovat lisänneet odotuksia uudesta koronnostosta joulukuussa, kahden aiemman tänä vuonna tehdyn noston jälkeen. Draghi totesi, että tällainen ympäristö jättää vähän tilaa Pariisin pelastamiselle.tradingeconomics.com